O Boom das Stablecoins na Europa desafia os obstáculos regulatórios

Fonte: Coindoo Título Original: Europe’s Stablecoin Boom Defies Regulatory Headwinds Link Original: https://coindoo.com/europes-stablecoin-boom-defies-regulatory-headwinds/

30 de dezembro de 2025

Stablecoins construídas na Ethereum e Solana estão a ganhar terreno silenciosamente por toda a Europa, mesmo com os reguladores a apertar o controlo sobre o setor de ativos digitais.

Novos dados onchain mostram que o uso durante o horário de negociação europeu aumentou ao longo de 2025, sublinhando uma dependência crescente das stablecoins apesar da resistência política crescente.

Principais conclusões:

• O uso de stablecoins na Ethereum e Solana aumentou na Europa ao longo de 2025
• Os fusos horários europeus processaram mais de 113 milhões de transações com stablecoins este ano
• A adoção continuou apesar de uma regulamentação mais rígida sob o MiCAR
• As stablecoins permanecem centrais na negociação e liquidação de criptomoedas

Embora o número de transações mensais tenha flutuado ao longo do ano, a tendência geral aponta para uma expansão acentuada no uso no mundo real. No total, os fusos horários europeus representaram mais de 113 milhões de transações com stablecoins em 2025, excluindo dezembro — um aumento dramático em relação aos anos anteriores e um sinal claro de que as stablecoins ultrapassaram a adoção de nicho na região.

Crescimento Persiste Apesar dos Obstáculos Regulatórios

De acordo com dados da plataforma de análise onchain Artemis, a atividade com stablecoins na Europa esteve consistentemente entre as mais ativas globalmente para ativos baseados na Ethereum e Solana. Embora os volumes tenham diminuído após os picos do início do ano, o número de transações permaneceu elevado em comparação com ciclos anteriores.

Em 2024, as transações com stablecoins na Europa totalizaram pouco mais de 44 milhões, já um aumento acentuado em relação a 2023. O salto para mais do que o dobro dessa cifra em 2025 destaca a rapidez com que o uso acelerou, mesmo enquanto a Europa introduzia algumas das regulamentações de cripto mais abrangentes do mundo.

Este crescimento não passou despercebido pelos formuladores de políticas. Uma contribuição recente para a Revisão de Estabilidade Financeira do Banco Central Europeu reconheceu o aumento no uso de stablecoins, ao mesmo tempo que alertou para um potencial risco sistêmico. O BCE advertiu que a adoção generalizada de stablecoins poderia pressionar os bancos tradicionais ao incentivar a saída de depósitos de retalho, especialmente se as stablecoins algum dia forem autorizadas a oferecer rendimento.

Por que as Stablecoins continuam a ganhar terreno

Apesar das preocupações regulatórias, a procura continua a crescer por razões práticas. Stablecoins como USDT e USDC permanecem a principal porta de entrada entre moedas fiduciárias e mercados de criptomoedas. Permitem aos investidores movimentar-se dentro e fora de ativos voláteis de forma eficiente, sem exposição repetida ao risco cambial.

Hoje, aproximadamente 80% do volume de negociação em exchanges centralizadas de criptomoedas envolve stablecoins, tornando-as uma peça central na infraestrutura do mercado de criptoativos, e não uma ferramenta periférica. Essa utilidade tem-se mostrado resiliente mesmo com a regulamentação do Mercado de Criptoativos da Europa (MiCAR) a restringir certas funcionalidades das stablecoins, incluindo pagamentos de juros.

Ironicamente, a repressão regulatória pode estar a reforçar a procura em vez de a suprimir. À medida que as stablecoins enfrentam uma supervisão mais rigorosa, são cada vez mais percebidas como instrumentos padronizados e em conformidade — especialmente em comparação com ativos de cripto menos regulados.

Contradição na Europa: Restringir e Construir ao Mesmo Tempo

A postura da Europa relativamente às stablecoins permanece conflituosa. Enquanto os reguladores alertam para riscos à estabilidade financeira e proíbem stablecoins que ofereçam rendimento, partes do setor bancário tradicional estão a avançar na direção oposta. Um consórcio de nove bancos europeus está, alegadamente, a trabalhar num projeto de stablecoin denominados em euro chamado Qivalis, com lançamento previsto para a segunda metade de 2026.

A iniciativa visa criar uma stablecoin compatível com o MiCAR, atrelada ao euro, projetada para liquidação transfronteiriça 24/7 — precisamente o caso de uso que tem impulsionado a adoção privada de stablecoins até agora.

No seu conjunto, os dados pintam um quadro claro. As stablecoins estão a tornar-se profundamente integradas na atividade de cripto na Europa, mesmo sob regulamentação rigorosa. Embora as autoridades continuem a recear os riscos, o comportamento do mercado sugere que a procura por dinheiro digital rápido, programável e de baixa volatilidade não está a diminuir — está a consolidar-se.

Se os reguladores conseguirão ou não reformular o uso de stablecoins ou serão obrigados a adaptá-lo pode definir a próxima fase da infraestrutura financeira digital da Europa.