O atual ciclo de alta do ouro pode ser claramente dividido em três fases. De 1809 a 2449 foi o início, seguido de 2286 a 2790 na segunda onda de alta, e por fim, de 2536 a 3500, que completou a terceira onda.

A terceira onda teve o maior ganho, mas após atingir 3500, o mercado entrou em um período de oscilações de vários meses. Nesse período, os investidores trocaram frequentemente de mãos, um grupo optou por sair, enquanto novos fundos entraram continuamente.

Agora, a tendência entrou na quarta fase, e o nível crítico de 3500 foi oficialmente rompido. Por que os produtos financeiros nos últimos anos conseguem seguir uma tendência tão forte? No fundo, é devido às estratégias CTA e ao trading algorítmico dos fundos de hedge. Uma vez que o preço rompe uma barreira técnica importante, os algoritmos automaticamente aumentam as posições, impulsionando ainda mais a alta. Na última sexta-feira, quando os dados de emprego não agrícola foram divulgados, isso ficou especialmente evidente — esse tipo de trading de alta frequência em nível de milissegundos não pode ser feito manualmente. Além disso, os dados de emprego não agrícola podem criar uma verdadeira vacância de liquidez instantaneamente, e ordens manuais podem ser facilmente "quebradas".

Com base nessa lógica, é provável que 3600 seja apenas uma pequena estação no caminho, não o ponto final. Se na próxima semana ocorrer uma correção temporária, o mercado continuará a subir posteriormente. O fato de o mercado finalmente romper uma resistência de vários meses e subir apenas 100 dólares é uma piada e não condiz com as características de uma fase final de tendência. Segundo a análise por níveis de alvo, a próxima zona de resistência de médio prazo do ouro deve estar entre 3800 e 4200. Quanto à possibilidade de formar uma resistência de longo prazo, depende de se a zona de acumulação de posições perto de 3300 pode ser efetivamente rompida para baixo.

Qualquer ativo financeiro segue ciclos — há sempre um mercado de alta e um mercado de baixa. O ouro não é diferente; os ciclos históricos desde 1980 já confirmaram isso.