Conheça os Derivados: Desde Contratos Futuros até Aplicações Práticas

Contrato a Termo: Ferramenta de Gestão de Risco ou Meio de Especulação?

Embora os contratos a termo existam há muito tempo no mercado global, na Vietname ainda são relativamente novos para a comunidade de investidores. Desde 2018, quando a Bolsa de Valores do Vietname permitiu a negociação de contratos a termo do índice VN30, essa ferramenta financeira tem sido progressivamente mais difundida. No entanto, devido ao conhecimento limitado sobre seu funcionamento e os riscos envolvidos, o número de investidores participantes ainda não atingiu as expectativas.

Origem e Significado dos Contratos a Termo

Os contratos a termo surgiram da necessidade real de comerciantes de estabilizar os preços de commodities como petróleo bruto, arroz ou produtos agrícolas. A essência dessa ferramenta é ajudar as partes envolvidas a reduzir a volatilidade imprevisível dos preços.

Um exemplo típico de contrato a termo na prática: companhias aéreas frequentemente precisam importar combustível com preços sempre variáveis. Para se proteger contra aumentos súbitos de preços, essas empresas costumam firmar contratos a termo com fornecedores, travando o preço no nível atual para prever com maior precisão os custos futuros.

Mecanismo Básico de Negociação

A negociação de contratos a termo opera com duas posições principais:

**Compra (Long): ** Você se compromete a comprar o ativo na data de vencimento do contrato pelo preço acordado previamente.

**Venda a descoberto (Short): ** Você se compromete a vender o ativo na data de vencimento do contrato pelo preço definido.

Vamos analisar um exemplo específico de contrato a termo:

• Ativo: Brent oil (UKOIL)
• Data de vencimento: 31/10/2020
• Volume: 1000 Barris
• Preço acordado: $43/Barris

Se você prevê que o preço do petróleo aumentará até o final de outubro, pode abrir uma posição Long comprando 1000 Barris a $43. Antes do vencimento, se o preço do UKOIL realmente subir conforme a previsão, você pode fechar a posição antecipadamente para obter lucro. Por exemplo, em 20/10/2020, se o Brent subir para $44, ao vender o contrato você receberá $44.000 em vez de $43.000 iniciais — ou seja, um lucro de $1.000.

De forma similar, com uma estratégia de venda a descoberto, se você prever que o preço do petróleo cairá e, em 20/10/2020, o preço realmente cair para $42, você pode recomprar o contrato por um valor menor. Em vez de pagar $43.000, pagará apenas $42.000 — obtendo um lucro de $1.000.

Características do Mercado de Derivativos Atual

Hoje, os contratos a termo não se limitam mais à negociação de commodities. Com a crescente necessidade de gestão de risco por investidores de ações, essa ferramenta foi expandida para quase todos os tipos de ativos: ações, criptomoedas, ouro, petróleo, etc.

Padronização: Cada contrato a termo é claramente definido quanto ao tipo de ativo, volume, preço e data de vencimento, garantindo consistência em todo o mercado.

Listagem e Garantia: Os contratos são oficialmente listados pela Bolsa de Valores de Derivativos, ajudando a proteger os direitos das partes envolvidas.

Sistema de Compensação e Margem: Para garantir o cumprimento das obrigações, o sistema exige uma margem inicial. Os lucros e perdas são calculados diariamente com base na diferença entre o preço de mercado e o preço do contrato. Se houver perdas excessivas, o investidor será solicitado a aportar margem adicional, controlando assim o risco de liquidez.

Alavancagem Financeira: Uma das características mais atraentes é que você só precisa de uma pequena margem em relação ao valor total do contrato. Isso permite controlar ativos maiores com um capital menor, podendo multiplicar os lucros por 4-5 vezes em relação à volatilidade real.

Riscos que Você Precisa Conhecer

Efeito duplo da alavancagem: Se a alavancagem pode gerar altos lucros quando suas previsões estão corretas, ela também amplifica as perdas quando erradas. Com uma proporção de 1:10, uma variação de 5% na direção oposta à previsão pode fazer você perder metade da margem inicial.

Pagamento diário de lucros e perdas: Sua conta é atualizada diariamente com os lucros e perdas. Se em um dia o preço se mover fortemente na direção contrária, você registrará uma perda imediata e poderá ser solicitado a depositar margem adicional para manter a posição.

Natureza especulativa: Os contratos a termo são ferramentas que não criam valor real, apenas exploram a volatilidade dos preços. Sua alta liquidez e facilidade de abrir e fechar posições fazem deles instrumentos favoritos de especuladores de curto prazo.

Comparação entre Contratos a Termo e CFD

(Contracts for Difference) (CFD) também são instrumentos derivativos, combinando características de contratos a termo e negociação direta. Ambos permitem negociar a variação de preços de diversos ativos sem possuir o ativo de fato.

Escolhendo a Ferramenta Adequada

CFD é mais adequado para investidores aventureiros com capital limitado, que não pretendem possuir o ativo de fato.

Contratos a termo são uma boa escolha para grandes investidores que realmente desejam trocar ativos ou querem se proteger contra riscos de preço a longo prazo de forma oficial.

Conclusão

Os contratos a termo são instrumentos derivativos poderosos que podem servir tanto para gestão de risco quanto para especulação de curto prazo. No entanto, para usá-los de forma eficiente e segura, os investidores precisam entender bem seu funcionamento, especialmente os riscos relacionados à alavancagem e ao pagamento diário. A escolha entre contratos a termo e outros instrumentos derivativos, como CFD, depende dos objetivos, do capital e do nível de tolerância ao risco de cada investidor.