A taxa de desemprego de setembro aumenta ligeiramente, apesar do mercado de trabalho mostrar uma força muito superior ao esperado

O mercado de trabalho dos EUA surpreendeu em setembro, com números de emprego que desafiaram expectativas mais suaves e complicaram as decisões de política do Federal Reserve. Dados recentes do Departamento do Trabalho revelaram que as folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 119.000 posições — um resultado muito superior ao que os analistas previam, que era um aumento de 50.000.

A força veio como uma reversão marcante do desempenho de agosto, onde números revisados mostraram uma queda de 4.000 empregos, em vez do ganho inicialmente reportado de 22.000. Essa mudança dramática tem implicações imediatas para as conversas sobre política monetária que se aproximam do último trimestre do ano.

“A recuperação redefine a narrativa em torno das decisões de taxa do Fed”, observaram analistas de mercado ao analisar as implicações. A expansão robusta das folhas de pagamento em setores críticos — particularmente saúde, serviços de alimentação e assistência social — sugeriu resiliência econômica subjacente. No entanto, o emprego no governo federal continuou sua trajetória de queda, e posições em transporte e armazenamento diminuíram, oferecendo uma imagem mais nuançada das dinâmicas setoriais.

Um elemento desconcertante surgiu nos números de desemprego. Apesar dos ganhos de emprego muito mais fortes, a taxa de desemprego subiu para 4,4 por cento, de 4,3 por cento em agosto — um movimento que a maioria dos economistas não tinha previsto. Essa mudança contraintuitiva ocorreu à medida que a força de trabalho se expandiu em 470.000 pessoas, superando o crescimento do emprego na pesquisa de famílias, que foi de 251.000.

Pressões salariais permaneceram moderadas, com ganhos médios por hora subindo apenas 9 centavos para atingir $36,67. Ano a ano, o pagamento por hora aumentou 3,8 por cento, sem alterações em relação ao dado revisado de agosto — sugerindo que o crescimento salarial permanece moderado, apesar das fortes adições de empregos.

O Departamento do Trabalho observou que atrasos na divulgação, decorrentes do recente shutdown do governo, adiaram este relatório em mais de seis semanas, e nenhum relatório de empregos de outubro será divulgado devido às contínuas lacunas de financiamento federal.