Recentemente, um tópico muito discutido no mercado de criptomoedas é o ponto de gatilho de risco extremo. Em resumo, para o Bitcoin, isso não é um conceito vago, mas um risco real e concreto que está ali, à vista.

Essa lógica é bastante direta: assim que ocorre uma situação extrema, como uma mudança repentina na direção da regulamentação, um evento macroeconômico inesperado ou uma liquidez que desaparece de repente, o Bitcoin pode ser levado à beira do colapso em questão de minutos. Vocês podem se lembrar da onda de mercado em outubro de 2025, quando um tweet sobre uma política tarifária desencadeou um estouro de posições de 193 bilhões de dólares, com 1,6 milhão de pessoas sendo liquidadas. Essa é a representação mais realista do risco.

Atualmente, uma visão comum é que: o Federal Reserve já relaxou a regulamentação, as políticas de cooperação entre bancos e ativos criptográficos também estão sendo otimizadas, então a linha de risco desapareceu? Preciso dizer que essa avaliação é demasiado otimista.

Qual é a situação real? A regulamentação nos EUA atualmente segue uma abordagem de "abertura, mas com limites". Embora algumas restrições à entrada de bancos nesse setor tenham sido removidas, princípios como combate à lavagem de dinheiro e proteção ao consumidor permanecem inalterados, além do impacto das ações judiciais contra grandes instituições que ainda assombram o mercado.

Um problema mais concreto é o próprio preço. O Bitcoin está atualmente perto de 80 mil dólares, com uma grande quantidade de posições de compra a preço de entrada acumuladas acima. Assim que houver qualquer movimento inesperado — como uma mudança repentina na política de stablecoins ou uma deterioração nos dados macroeconômicos que leve à retirada de fundos — a liquidez do mercado pode se esgotar de forma significativa em poucas horas, rompendo vários suportes técnicos importantes.

Uma característica do mercado de criptomoedas é que o risco não precisa se acumular lentamente. Com negociações alavancadas e um mecanismo de negociação 24/7, o risco pode se amplificar exponencialmente em um curto espaço de tempo. Eventos de segurança de grande escala na história — como o roubo de 1,5 bilhão de dólares de uma grande exchange ou o roubo de 220 milhões de uma protocol DeFi — ilustram bem essa lógica.

Isso não significa que devemos ser totalmente pessimistas em relação ao mercado, mas ao avaliar as oportunidades atuais, é fundamental considerar esses fatores de risco de forma séria e transparente. A regulamentação está mudando, mas a vulnerabilidade do mercado também existe.