#美联储降息政策 Ao ver esta onda de mercado, a imagem que me veio à cabeça foi o ciclo de 2016. Na altura, também houve uma mudança na política do banco central, o mercado começou a precificar expectativas de afrouxamento, e o Bitcoin foi subindo lentamente a partir do fundo. O cenário atual parece familiar — o Federal Reserve já cortou as taxas de juros três vezes consecutivas, o mercado basicamente já digeriu essas expectativas, a questão-chave é: após a precificação das expectativas, onde está a verdadeira força motriz.

Os dados recentes são bastante interessantes. Depois de o Bitcoin recuar do pico de outubro para 80 mil dólares, a inclinação da média móvel de 200 dias virou positiva pela primeira vez em um mês, o que, do ponto de vista técnico, é um sinal positivo. Mas, ao ler outro relatório, meu coração afundou — após o anúncio de corte de juros pelo Federal Reserve, as ações na Ásia subiram em sintonia, enquanto o Bitcoin caiu. O que isso mostra? Que o benefício do corte de juros já está totalmente refletido no preço, e agora o mercado enfrenta uma pressão de venda estrutural que supera a demanda.

O nível de 80 mil dólares foi uma resistência que observei por muito tempo, e do ponto de vista técnico, realmente se tornou um suporte crucial. Mas a questão mais profunda é — após toda a expectativa de política estar precificada, o que vem a seguir? Na história, cada momento assim é uma prova de fundamentos e demanda reais. Se a barreira dos 52 semanas máximas não for rompida de forma decisiva, isso pode indicar que o potencial de alta desta recuperação é limitado.

Minha análise é que não se deve se deixar enganar por sinais de alta de curto prazo. O mais importante é se esses suportes em 88500 e 85000 podem se manter, e quando o verdadeiro capital incremental entrará no mercado. O fluxo líquido do ETF de Bitcoin nos EUA foi de 2,24 bilhões de dólares, parece bastante, mas neste nível de preço já não é suficiente para impulsionar mais o preço. A lógica desta onda de mercado está mudando de "notícias de política favorável" para "fundamentos sustentados", e essa transição costuma ser a prova mais difícil da paciência das pessoas.