Recentemente, muitas pessoas têm discutido no fórum sobre o mercado de 26 anos, como se já estivesse definido o padrão: de fevereiro a abril, uma onda de recuperação com uma grande festa de altcoins, começando em maio, caindo continuamente até o quarto trimestre, quando se espera o fundo, e então aguardando um novo ciclo.

Honestamente, acho que no próximo ano não vamos seguir esse roteiro tão padronizado. Mas a maioria das pessoas discorda, dizendo que no final tudo acaba sendo igual. A questão é — se essa lógica fosse verdadeira, por que em 25 anos não houve uma réplica dos grandes mercados de alta de 17 e 21 anos? O BTC realmente atingiu mais de 120 mil, mas olhe bem, se fosse um mercado de alta de liquidez padrão, pelo menos deveríamos ver 150 mil este ano, e o que aconteceu? Não houve essa força.

Resumindo, é uma questão de uma frase: a verdadeira liquidez frouxa ainda não apareceu. Este ano há movimento, mas, na verdade, é uma elevação estrutural. É completamente diferente do mercado de alta que foi construído com a liberação de liquidez na época. Isso por si só é uma prova de que são "diferentes".

Claro, o ano de 26 também não está isento de riscos. O principal depende de como a economia dos EUA vai evoluir, além do ritmo da política monetária do Japão. Mas, de fato, surgiram alguns sinais positivos — como o encerramento do balanceamento de ativos em 1º de dezembro, que é o primeiro sinal claro de mudança de liquidez desde 2022.

Minha avaliação é a seguinte: é bastante provável que 26 não se torne um segundo 22, com um mercado totalmente em baixa. Sem uma expansão clara do balanço e sem uma recessão econômica, o mercado provavelmente seguirá em fases, subindo um pouco aqui, lateralizando ali, ao invés de uma queda contínua.

Os exemplos históricos já mostram isso: de setembro de 24 a janeiro de 25 foi uma fase de mercado, de abril a outubro de 25 foi outra, com dois meses de lateralização em março. Agora, em novembro, estamos novamente nesse modo de oscilações.

Quando essa próxima fase vai surgir? Eu acho que por volta de 6 de janeiro, ou após meados de janeiro, a direção começará a ficar mais clara. No momento, não há necessidade de pressa; é melhor passar esse mês de forma confortável.

O ponto-chave é ficar atento a um sinal: se o preço cair abaixo de 98, sem conseguir se recuperar a curto prazo, e o sentimento na cadeia mudar claramente para pânico, aí é hora de ficar atento. Por outro lado, se conseguir se manter acima de 101, e o sentimento e as notícias melhorarem, o mercado terá força para continuar se movimentando.

E quanto a este período? Continue esperando, na essência, é o tempo de lixo do mercado.