## O preço do ouro em pureza pode continuar a subir? Interpretação das tendências do ouro que os investidores devem observar até 2025

**Este ano, o mercado do ouro tem estado excepcionalmente em alta — é uma bolha ou uma tendência de longo prazo?**

De 2024 a 2025, o mercado do ouro tornou-se o foco de atenção dos investidores globais. O preço internacional do ouro, em outubro, aproximou-se do recorde histórico de 4.400 dólares por onça, apesar de uma correção técnica posterior, o interesse no mercado permanece elevado, e muitos investidores perguntam: **Esta subida continuará até ao próximo ano? Ainda vale a pena entrar agora?**

### Os três principais motores da subida do ouro

Para determinar a direção futura do preço do ouro em pureza, é fundamental compreender as razões fundamentais do seu aumento. A recente subida não é por acaso, mas sim impulsionada por três fatores em diferentes níveis:

**1. Demanda de proteção devido às políticas tarifárias**

No início de 2025, uma série de ajustes políticos desencadeou uma onda de subida no preço do ouro. O aumento da incerteza levou a uma clara elevação do sentimento de proteção no mercado, impulsionando o preço do ouro. Referindo-se à experiência histórica durante as tensões comerciais entre EUA e China em 2018, durante períodos de incerteza política, o preço do ouro costuma subir entre 5% e 10% a curto prazo.

**2. Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve e taxas de juros reais**

O preço do ouro tem uma correlação negativa evidente com as taxas de juros reais — **quando as taxas de juros caem, o ouro tende a subir**. A política de redução de juros do Federal Reserve afeta diretamente as taxas nominais, enquanto as taxas de juros reais são iguais à taxa nominal menos a inflação. Segundo as ferramentas de taxas de juros do CME, há uma probabilidade de 84,7% de uma redução de 25 pontos base na reunião de dezembro, o que é um fator importante para sustentar o preço do ouro.

Os investidores podem usar as decisões de taxa do Fed como uma referência importante para prever a tendência do preço do ouro em pureza.

**3. Aceleração na aquisição de ouro pelos bancos centrais globais**

De acordo com os dados mais recentes da World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, os bancos centrais adquiriram cerca de 634 toneladas, indicando uma demanda contínua por ouro.

No relatório de pesquisa divulgado pela associação, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos irão “aumentar moderada ou significativamente” a proporção de ouro em suas reservas, ao mesmo tempo que esperam uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma mudança profunda no sistema monetário internacional.

### Outros fatores que sustentam a alta do preço do ouro

Além dos principais motores acima, os seguintes fatores também contribuem para a subida:

- **Dívida global elevada e desaceleração do crescimento econômico**: A dívida total global atingiu 307 trilhões de dólares, e níveis elevados de endividamento limitam a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando a uma política monetária mais frouxa e, consequentemente, a uma redução nas taxas de juros reais.

- **Confiança no dólar em declínio**: Quando o dólar enfraquece, o ouro, como ativo cotado em dólares, beneficia-se, atraindo mais fluxo de capital.

- **Tensões geopolíticas**: A continuidade da guerra Rússia-Ucrânia e os conflitos no Oriente Médio aumentam a demanda de proteção por metais preciosos.

- **Mídias sociais e opinião pública**: Cobertura contínua na mídia e o sentimento nas redes sociais impulsionam fluxos de capital de curto prazo, agravando a subida.

**Vale notar** que esses fatores de curto prazo podem gerar volatilidade intensa, mas não necessariamente indicam uma tendência de longo prazo. Investidores em Taiwan que negociam ouro cotado em moeda estrangeira também devem considerar a influência das oscilações do dólar/taiwan dollar.

### Perspectivas das instituições para o preço do ouro em pureza

Apesar da recente correção, as principais instituições continuam otimistas quanto ao panorama de médio a longo prazo do ouro:

- **Equipe de commodities do JPMorgan** considera que essa correção é uma “normalização” e já ajustou a previsão para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

- **Goldman Sachs** mantém uma postura otimista, confirmando uma meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026.

- **Bank of America** é ainda mais agressivo, elevando a meta para 5.000 dólares por onça em 2026, com alguns estrategistas até sugerindo que o preço pode atingir 6.000 dólares no próximo ano.

- Marcas de joalharia renomadas (como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, entre outras) continuam a oferecer preços de referência para joias em ouro em pureza, mantendo-se acima de 1.100 yuan por grama, sem sinais de grande queda.

### Estratégias de diferentes tipos de investidores diante do preço do ouro

**Para operadores experientes de curto prazo**

A volatilidade é o palco ideal para demonstrar habilidade. Com liquidez abundante e direções de alta ou baixa relativamente claras, especialmente em períodos de subida ou queda rápida, a força de compra e venda fica evidente. Investidores com experiência podem aproveitar as ondas de mercado para maximizar lucros.

**Para investidores iniciantes**

Se deseja aproveitar as oscilações recentes para operações de curto prazo, lembre-se de três pontos: comece com pequenas quantidades, evite apostas cegas, pois uma vez emocionalmente abalado, é fácil perder tudo. Use o calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA, ajudando a otimizar suas decisões de negociação.

**Para investidores de longo prazo**

Se planeja adquirir ouro físico para manter por um longo período, esteja preparado para suportar oscilações significativas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, comparável aos 14,7% do S&P 500. A lógica de alta de longo prazo é clara, mas o preço pode dobrar ou cair pela metade no meio do caminho; somente com um horizonte de mais de dez anos é possível perceber plenamente sua função de preservação de valor.

**Para diversificação de portfólio**

O ouro pode ser incluído na carteira para diversificação de riscos, mas não invista todo o capital em um único ativo. O custo de negociação de ouro físico é relativamente alto (normalmente entre 5% e 20%), portanto, recomenda-se uma alocação moderada, evitando concentração excessiva.

**Para maximizar ganhos**

Pode manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações para operações de curto prazo, especialmente quando os dados econômicos dos EUA divulgados antes e depois de sessões de negociação aumentam a volatilidade. Isso exige experiência e controle de risco.

### Últimas dicas de investimento

A volatilidade do ouro não deve ser subestimada; é importante estar especialmente atento antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA e reuniões importantes. Seja na negociação de ouro físico ou de derivativos, evite comprar no topo ou seguir tendências cegamente. A lógica de suporte de longo prazo do ouro em pureza permanece, mas, no curto prazo, é preciso cautela com as oscilações de sentimento do mercado.

Próximos passos: abra uma conta de negociação, acompanhe em tempo real as tendências do mercado do ouro, procure oportunidades nas oscilações e pratique uma gestão de risco adequada — essa é a postura de um investidor inteligente.