Decisão do Banco Central da Nova Zelândia de cortar a taxa de juros em 25 pontos base faz o dólar neozelandês/dólar americano subir temporariamente para o nível mais alto em três semanas, será que a tendência de alta continuará?

**Ações do Banco Central e reação do mercado**

Após a divulgação da decisão na quarta-feira, o Banco Central da Nova Zelândia, conforme esperado pelo mercado, reduziu a taxa de juros oficial (OCR) de 2,5% para 2,25%, atingindo o nível mais baixo desde meados de 2022, mantendo a possibilidade de mais flexibilizações no futuro. Após o anúncio, o dólar neozelandês/dólar americano subiu mais de 80 pontos base em um curto período, atingindo 0,5695, o maior nível em quase três semanas.

No comunicado, o banco mencionou que, devido à capacidade ociosa da economia, as expectativas de inflação deverão recuar para cerca de 2% até meados de 2026, e o caminho futuro das taxas de juros dependerá das tendências de inflação de médio prazo e da situação econômica.

**Ciclo de corte de juros quase no fim, a política do banco central como motor de impulso**

Vale destacar que, após uma redução de 50 pontos base no mês passado, o Banco Central da Nova Zelândia indicou claramente que continuará a cortar juros. A recente redução de 25 pontos base já foi absorvida pelo mercado. No entanto, desde agosto do ano passado, o banco já cortou as taxas em mais de 3,25%, e a probabilidade de uma nova redução de 25 pontos base no próximo ano é baixa, levando os investidores a acreditarem que o ciclo de flexibilização do banco está próximo do fim.

Por outro lado, o mercado espera amplamente que, independentemente da decisão em dezembro, o Federal Reserve entre em um ciclo de cortes rápidos de juros no próximo ano. As diferenças na direção da política monetária entre os dois países são o principal motor que impulsiona a alta do dólar neozelandês/dólar americano.

**Riscos de rendimento de longo prazo precisam ser observados**

Porém, os investidores não devem ser excessivamente otimistas. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para cerca de 4%. Com a demanda contínua por financiamento do governo dos EUA e a possibilidade de nova alta na inflação, os investidores devem ficar atentos ao "prêmio de prazo" (Term Premium), que pode elevar o rendimento dos títulos de longo prazo. Esse fator pode equilibrar a alta do dólar neozelandês/dólar americano, e a continuidade da tendência de alta no curto prazo ainda requer mais tempo para ser confirmada.

**Sinalizações técnicas indicam riscos, níveis-chave aguardam rompimento**

Nos gráficos diários, o dólar neozelandês/dólar americano, após romper o nível de 0,6100 em 1º de julho, entrou em uma tendência de baixa de médio prazo. Atualmente, ainda está dentro de um canal de baixa, indicando que a tendência geral de queda ainda não foi revertida, e a postura tende a permanecer pessimista. O suporte de curto prazo está em torno de 0,5500.

O ponto-chave de observação é que, se o dólar neozelandês/dólar americano conseguir se firmar acima de 0,5730, será necessário ficar atento, pois a possibilidade de uma reversão para uma tendência de alta aumentará significativamente. Mas, até lá, a confirmação da alta ainda requer tempo e uma validação adicional dos preços.