El mercado de Cripto está en alerta máxima, ¿cuándo cesarán las caídas de Bitcoin y Ethereum?

**Reacción en cadena ante la escasez de liquidez**

El mercado de Cripto volvió a ofrecer una escena dramática el lunes. Los datos más recientes muestran que el precio actual de Bitcoin oscila alrededor de $87.56K, habiendo caído más del 30% desde su pico de más de 126,000 dólares a principios de octubre. Ethereum también está en dificultades, con un precio de $2.94K, habiendo perdido el umbral psicológico de 3000 dólares. En las últimas 24 horas, más de 190,000 personas han sido liquidada, con pérdidas que alcanzan los 6.70 mil millones de dólares, y el volumen de mercado continúa en niveles bajos, lo que vuelve a sonar la alarma.

Detrás de esta caída, la crisis de liquidez se ha convertido en la última gota que colma el vaso. Aunque la Reserva Federal anunció en su reunión de diciembre una bajada de tasas de 25 puntos básicos hasta un rango del 3.5% - 3.75%, y el 1 de diciembre cesó oficialmente la reducción de activos, además de iniciar el 12 de diciembre un plan de compra de reservas por 40 mil millones de dólares en bonos a corto plazo, pareció que se estaba inyectando liquidez en el mercado, la realidad es mucho más compleja.

**Discrepancias en la Reserva Federal y aumento de los tipos a largo plazo**

Las diferencias internas en la Reserva Federal respecto al ritmo de futuras bajadas de tasas están al borde de la fractura. Esta falta de unidad, sumada a los impactos externos sobre la independencia de la Fed, ha provocado que los rendimientos de los bonos a largo plazo suban en lugar de bajar. Para activos de riesgo como Bitcoin, Ethereum, esto es como echar más leña al fuego.

Es importante destacar que el vicepresidente de la Reserva Federal, Williams, envió señales dovish el lunes, indicando que la inflación provocada por los aranceles podría ser un impacto puntual, y que los riesgos a la baja en el mercado laboral se están intensificando en los próximos meses. Esto implica que la Fed está enfocando su política en el desempeño del mercado laboral. Tras la publicación de los datos de empleo no agrícola de noviembre en EE. UU., si las nuevas posiciones creadas no alcanzan las 50,000 y la tasa de desempleo sube por encima del 4.5%, esto podría reforzar las expectativas de una mayor flexibilización monetaria. Sin embargo, incluso en ese escenario, el impacto positivo en las Cripto a corto plazo sería limitado.

**La burbuja de IA es la verdadera amenaza principal**

Desde mi perspectiva, la verdadera preocupación del mercado no es solo la liquidez, sino que la rentabilidad de las empresas tecnológicas estadounidenses está siendo ampliamente cuestionada. Como reflejo de la innovación y la tecnología, las Cripto están siendo las primeras en ser vendidas.

El último indicador de riesgo de burbuja publicado por el departamento de investigación global de Bank of America revela una tendencia inquietante: aunque los activos clave de IA aún no se han alejado completamente de sus fundamentos, el mercado está evolucionando hacia un estado con características de burbuja muy elevadas, y su ruptura parece casi inevitable. Greg Jensen, copresidente de inversiones de la mayor hedge fund global, Bridgewater, advirtió el lunes que, a medida que las grandes tecnológicas dependen cada vez más del capital externo para sostener sus crecientes costos, la ola de gastos en IA entra en una fase peligrosa.

Los inversores temen si estos enormes gastos en IA podrán realmente traducirse en beneficios, lo cual será clave para medir la confianza del mercado. La cantidad de contratos de derivados de crédito (CDS) de Oracle ha aumentado más del doble este año, y el coste de adquirir estos derivados ha alcanzado los niveles más altos desde 2009. Esto envía una señal de advertencia al mercado: la prima de riesgo de IA está subiendo rápidamente.

**Perspectiva técnica: tendencia bajista y espacio limitado para rebotes**

Desde el análisis técnico, el gráfico diario de Bitcoin muestra un rendimiento muy débil. La resistencia clave en $94K ha impedido que Bitcoin se recupere, y ahora ha caído aún más por debajo del soporte en $86K. La tendencia bajista que comenzó a principios de octubre sigue vigente, sugiriendo que la caída podría continuar.

A corto plazo, si Bitcoin no logra recuperar con eficacia los $86K, se espera que siga bajando, con un objetivo en torno a los $75K. Los inversores deberían centrarse en la ventana temporal alrededor del 3 de enero, que podría ser un punto clave para evaluar la dirección futura.

**Resumen y perspectivas**

En un contexto donde la burbuja de IA aún no se ha desinflado y la confianza del mercado no se ha recuperado, es prematuro hablar de que Bitcoin y Ethereum hayan tocado fondo. La combinación de la situación de liquidez, las políticas macroeconómicas y las expectativas de beneficios empresariales ejercen una presión múltiple que dificulta una mejora sustancial a corto plazo. Los inversores deben mantener la paciencia, monitorear de cerca los niveles de soporte técnico y los datos macroeconómicos, y actuar con cautela ante la posible continuación de la corrección en el mercado de Cripto.