## A eficácia de ganhar dinheiro ainda está presente, mas é preciso encontrar a direção certa

As ações A continuam a fechar em alta por seis dias consecutivos, qual é o verdadeiro motor por trás desta tendência forte? No final das contas, ainda é o fluxo de fundos institucionais que está a regressar gradualmente. Este fluxo de retorno ativou diretamente a eficácia de ganhar dinheiro no mercado. Agora, a questão não é se é possível lucrar, mas como encontrar uma direção que garanta lucros consistentes.

Observando as características recentes do mercado, fica claro — quando o volume de negócios aumenta, as principais áreas controladas por instituições lideram a subida; quando o volume diminui, os fundos quantitativos começam a impulsionar várias temáticas a rotacionar rapidamente. O dia 24 de dezembro foi um exemplo típico, com o setor de exploração espacial comercial a ajustar-se de manhã e a disparar à tarde, recuperando rapidamente. Este ritmo é praticamente um pesadelo para investidores comuns.

As áreas que os fundos quantitativos preferem para especular são principalmente ações locais de Fujian, ações locais de Hainan, pequenas ações de consumo, e fusão controlada de energia nuclear — basicamente estratégias de curto prazo. Já as instituições focam em quatro linhas principais de longo prazo — capacidade de cálculo de IA, cadeia de chips ópticos, substituição doméstica de semicondutores, e cadeia completa de energias renováveis (minério de lítio, eletrólitos, armazenamento de energia, inversores). Embora também haja rotatividade dentro desses setores, a lógica é mais clara e a certeza maior.

## Se não consegue acompanhar a rotatividade, mantenha-se na linha principal

Se não consegue acompanhar o ritmo acelerado de rotatividade dos fundos quantitativos, a melhor estratégia é manter-se firme nos ativos principais liderados por instituições, aguardando uma possível recuperação de fundos após o período de feriados, que pode impulsionar uma tendência de primavera. Além disso, com os sinais positivos recentemente emitidos pelo banco central, espera-se que o mercado continue a apresentar esse tipo de movimento de rotação e recuperação, com oportunidades estruturais ainda concentradas nessas linhas principais de atuação institucional.

## Como fazer uma alocação específica?

**Oportunidades específicas na cadeia Rubin da Nvidia**

No segundo trimestre do próximo ano, os servidores Rubin da Nvidia estarão em produção em massa, o que impulsionará a demanda por sistemas de refrigeração líquida, Q-boards, agulhas de perfuração e folhas de cobre de perfil ultra baixo. Empresas relacionadas já tiveram três dias consecutivos de alta, e isso foi destacado em reuniões telefónicas com instituições. Os principais ativos incluem líderes em Q-board, fornecedores principais de folhas de cobre HVLP, líderes em agulhas de perfuração, e empresas de refrigeração líquida. Este setor já apresentou uma alta considerável, portanto, os novatos devem evitar comprar no pico e esperar por correções para buscar oportunidades de entrada a preços mais baixos.

**A cadeia de chips ópticos é a mais estável**

Este setor de luz tem uma alta concordância entre as instituições para o próximo ano, sendo uma área que vale a pena continuar a explorar. Os principais focos são empresas líderes em módulos ópticos, chips ópticos e isoladores. Essas empresas possuem altas barreiras tecnológicas e irão beneficiar-se a longo prazo do aumento na demanda por capacidade de cálculo.

**Exploração espacial comercial: melhor não seguir a tendência**

Embora recentemente tenha havido uma recuperação no setor de exploração espacial comercial, parecendo uma oportunidade tentadora, este setor é dominado por fundos quantitativos, com alta volatilidade e rápida rotatividade. Seguir cegamente neste momento pode fazer perder o ritmo e gerar perdas. É melhor aguardar e observar.

**Direção AIDC para equipamentos de energia**

Este setor não apresenta grandes oscilações no curto prazo, sendo uma lógica de médio a longo prazo. O foco principal deve ser na área de transformadores do setor AIDC, que é essencial para servidores de IA no exterior, com potencial de crescimento claro. Existem vários líderes relevantes nesta área que merecem atenção.

**A substituição doméstica de semicondutores com alta certeza**

Continuar a seguir a estratégia anterior, focando em dispositivos de armazenamento, máquinas de litografia e fotolitos. A expectativa de aumento de preços de contratos de armazenamento no segundo trimestre de 2025 é bastante clara, apoiada pelo aumento na utilização de capacidade das fábricas de wafers e pela lógica de aumento de preços, além do aprofundamento na substituição doméstica de equipamentos. Essas empresas líderes nos segmentos têm potencial tanto para recuperação de desempenho quanto para recuperação de valor de mercado.