POLYX recientemente ha tenido una tasa de tarifas negativas extremas de -1.22%, lo cual es una señal muy interesante en el mercado de contratos.

Primero, hablemos del significado de esta tasa negativa: los vendedores en corto deben pagar un 1.22% cada 4 horas a los compradores. ¿Suena poco? Pero al calcularlo, realmente duele, especialmente para los vendedores en corto que mantienen posiciones durante mucho tiempo; su defensa psicológica puede colapsar fácilmente. Además, el precio cayó de 0.056, tocó un mínimo y luego rebotó cerca de 0.054. Con el sangrado continuo de la tasa negativa, muchos vendedores en corto comenzaron a ser forzados a cerrar sus posiciones. En el último ciclo, el monto de liquidaciones de los vendedores en corto alcanzó los 28,500 USD, mientras que los compradores solo liquidaron 56,100, lo que demuestra claramente que los vendedores en corto están sufriendo.

Al observar el mercado de datos, la escala de posiciones de contratos perpetuos es de 10,37 millones de USD, con un volumen de transacciones de 84,41 millones en las últimas 24 horas, lo que indica una alta actividad de capital. Considerando la tasa negativa, esto parece más una estrategia de los principales actores para aprovechar el apalancamiento de la tasa y acumular posiciones, en lugar de una simple tendencia bajista. Por otro lado, la compra en el mercado spot también se mantiene bastante estable, sin una presión de venta evidente, lo que crea una situación típica de limpieza de un exceso de cortos: el combustible para el short squeeze ya está preparado.

Es importante aclarar también los aspectos de riesgo. Si de repente hay una ola de venta en el mercado spot, a corto plazo podría haber una trampa para los bajistas, pero bajo la presión de tarifas actual, la probabilidad de esto no es alta. Además, el retroceso general del mercado también es una variable. Sin embargo, desde el punto de vista fundamental, el interés institucional en el ámbito de RWA sigue presente, y no hemos visto señales negativas por parte de los proyectos o las exchanges.

En cuanto a la estrategia de operación, se puede considerar abrir una posición cerca del precio actual de 0.054, o aumentar la posición durante una ligera corrección. El primer objetivo se establece entre 0.058 y 0.060, que son los puntos altos de la reciente volatilidad; calculando dentro de este rango, hay un espacio de aumento del 20-30%, lo que casi cubre la ventaja de la tarifa negativa. No seas codicioso con el stop loss, colócalo en 0.052, no más del 4% por debajo del punto bajo reciente, así se controla el riesgo.