La Reserva Federal (FED) lanza señales importantes: la verdad detrás de los datos de inflación y las perspectivas económicas para el próximo año

【链文】Recientemente, una figura clave de La Reserva Federal (FED) ha vendido varias opiniones interesantes. Los datos de inflación de noviembre parecen realmente buenos, pero podrían esconder algo de “agua” detrás: el cierre del gobierno en octubre y la primera mitad de noviembre interrumpió directamente el ritmo de recolección de datos, lo que llevó a que las estadísticas pudieran estar subestimadas.

¿Cómo lo vemos específicamente? La tasa de crecimiento interanual del IPC de noviembre publicada por la Oficina de Estadísticas Laborales es del 2.7%, lo cual parece bastante ideal. Pero si consideramos la dificultad de medir los datos, el nivel real ajustado podría estar más cerca del 2.9% o incluso del 3.0%—este es el nivel que los pronosticadores del mercado generalmente aceptan.

Lo más interesante es la opinión de este funcionario sobre las tasas de interés. Ella considera que el nivel actual de la tasa neutral ha sido subestimado gravemente, es decir, la “tasa cómoda” que la economía puede soportar es mucho más alta de lo que pensamos. La lógica detrás de este punto de vista es muy clara: la economía ya tiene suficiente impulso y el próximo año puede mantener un crecimiento sólido.

Por supuesto, la tasa de interés neutral no se puede medir directamente, solo se puede deducir a través del rendimiento real de la economía. Pero esta señal realmente merece atención: si la economía sigue siendo fuerte el próximo año, entonces el espacio para bajar las tasas de interés puede no ser tan grande como el mercado había anticipado anteriormente. Esto tendrá un impacto en toda la configuración de la asignación de activos.