Actualmente, muchas ganancias en DeFi provienen principalmente de incentivos de protocolo, pero la señal realmente importante ha sido ignorada: los ingresos por tarifas en la cadena.

Los protocolos que pueden generar tarifas por sí mismos no dependen de un auge especulativo para sobrevivir. Estos proyectos suelen tener características comunes: actividad real de usuarios, flujo de fondos efectivo y generación de ingresos sostenible.

Estos tres puntos son la base para sostener un crecimiento de interés compuesto a largo plazo. En comparación, la liquidez atraída únicamente por incentivos suele ser inestable. La cuestión clave es que los ingresos por tarifas en la cadena reflejan directamente la capacidad real del protocolo para captar valor, siendo un indicador más sólido para medir la salud del ecosistema. Muchos proyectos ignoran esto y terminan cayendo en la trampa de una carrera por incentivos.