Quando os Fundadores Saem: Jason Zhao, do Story Protocol, demite-se em meio a memes da comunidade sobre "soft rug pull" e uma realidade de receita

O espaço cripto está em modo meme após o cofundador do Story Protocol, Jason Zhao, anunciar sua saída da plataforma de propriedade intelectual on-chain de $2 bilhões. Em 16 de agosto, a notícia gerou especulações generalizadas sobre se isso constitui uma “soft rug pull”—especialmente considerando os números de receita impressionantes do projeto.

Os Números Contam uma História

Vamos direto ao ponto: o Story Protocol arrecadou $134,3 milhões em várias rodadas de financiamento, com destaque para a a16z crypto investindo $80 milhões em uma rodada de Série B em agosto de 2024. A avaliação da empresa? Um valor elevado de $2,25 bilhões. Ainda assim, o protocolo gerou apenas $45 em taxas diárias, de acordo com dados recentes, com o DeFiLlama mostrando uma receita histórica de $3.163.

Para contextualizar, a Harmonix Finance (, construída sobre Hyperliquid), gera aproximadamente $3 milhões em receita diária e não levantou um único dólar. Seu fundador e equipe principal não possuem apoio de VC de prestígio. O contraste gerou discussões acaloradas nos círculos de desenvolvedores sobre alocação de capital e ajuste produto-mercado.

O Que a Saída de Zhao Realmente Significa

A saída de Zhao para focar no Poseidon—uma camada de infraestrutura de IA para biotecnologia e pesquisa espacial—causou impacto na comunidade. Aqui está o que torna isso significativo: de acordo com a distribuição de tokens do Story Protocol, Zhao e três cofundadores detêm coletivamente 20% do fornecimento de um bilhão de tokens. Se Zhao controla aproximadamente 5% e o token é negociado a $5,69, sua potencial liquidação poderia render cerca de $284,5 milhões—supondo uma saída completa.

O timing levantou suspeitas. Um desenvolvedor destacado apontou que, apesar de garantir mais de $130M em financiamento “de VCs de elite”, o protocolo não conseguiu entregar utilidade significativa. “A blockchain gerou apenas $45 em taxas nas últimas 24 horas, apesar de alegações de tokenizar $61T de IP,” afirmaram.

Bandeiras Vermelhas no Plano de Tesouraria de IP

Mais análises surgiram após o Story Protocol garantir um investimento de $82 milhões em tokens da Heritage Distilling em agosto, enquadrado como parte de uma iniciativa de reserva de tokens de IP de $360 milhões. Joseph Schiarizzi, fundador do protocolo de empréstimos Nerite, levantou preocupações sobre a execução: a equipe vendeu $150.000 em tokens para impulsionar o preço do token de IP em apenas 2%, mas afirmou estar pronta para administrar uma tesouraria de $300 milhões.

“Um plano elaborado para despejar no varejo,” caracterizou Schiarizzi—desencadeando a narrativa mais ampla de meme “soft rug pull” na comunidade.

O Segundo Capítulo

Apesar do drama, o Story Protocol não está tecnicamente encerrando as operações. A liderança passa para S.Y. Lee e a nova Diretora de Produto, Andrea (, ex-Amazon, da divisão de IA conversacional). Zhao refletiu sobre seu mandato como “a experiência mais significativa,” observando que o protocolo agora conta com Balmain e BTS entre seus clientes, processando milhões de transações.

Mas aqui está o que fica: quando um fundador sai após captações massivas de capital, quando a receita mal se registra em uma blockchain projetada para “revolucionar IP,” e quando a mecânica do token parece questionável—o ceticismo da comunidade se torna uma característica, não um bug. A saga do Story Protocol é menos sobre malícia e mais sobre a lacuna entre narrativas de venture capital e a realidade on-chain que continua a definir a fase de crescimento do cripto.