Panorama mundial de la producción de cobre: ¿Qué naciones están moldeando el mercado en 2024?

2024 resultó ser un año crucial para el sector del cobre. Las minas envejecidas en las principales regiones de producción mundial, combinadas con una demanda en auge debido a las transiciones hacia energías renovables, crearon un desajuste entre oferta y demanda que llevó al metal rojo a niveles históricos—superando el umbral de $5 por libra en mayo por primera vez. Los observadores de la industria han mostrado una creciente preocupación sobre si las operaciones existentes podrán satisfacer los requisitos futuros, especialmente a medida que el mayor productor de cobre del mundo y otros actores importantes enfrentan restricciones de capacidad.

El sector mundial de minería de cobre produjo 23 millones de toneladas métricas en 2024, según los últimos datos del US Geological Survey. Sin embargo, incluso con la oferta ajustándose, la demanda de China—históricamente el principal consumidor mundial de cobre—se mantuvo contenida mientras la economía luchaba por recuperar impulso. De cara al futuro, las proyecciones indican que los déficits de oferta se materializarán en los próximos años, un escenario que podría respaldar las valoraciones del cobre y fortalecer las finanzas de las empresas mineras.

Para quienes siguen las oportunidades en cobre, entender la distribución de la producción por nación ofrece una visión crucial. Aquí el desglose de qué países dominan actualmente, y las operaciones mineras que impulsan su producción.

Las Américas lideran, pero la concentración se está ampliando

Chile: La potencia minera indiscutible

Chile mantuvo su posición como el mayor productor de cobre en 2024, extrayendo 5.3 millones de toneladas métricas y controlando aproximadamente el 23 por ciento del suministro global. Escondida de BHP—la mina de cobre individual más grande del planeta—ancla la producción chilena con una producción que alcanza aproximadamente 2 millones de MT anualmente. La operación es de propiedad conjunta, con BHP controlando el 57.5 por ciento, Rio Tinto el 30 por ciento, y Jeco conservando el resto. Escondida específicamente aportó 1.13 millones de MT en 2024 desde su participación.

Más allá de Escondida, Chile alberga titanes mineros como Codelco, controlada por el Estado, Anglo American, Glencore y Antofagasta. Estos operadores aseguran el dominio de Chile en los mercados mundiales de cobre. De manera alentadora, S&P Global pronostica que la producción chilena alcanzará niveles récord en 2025, posiblemente llegando a 6 millones de MT a medida que los nuevos depósitos en transición entren en plena producción.

Perú y México: contribuyentes estables con dinámica mixta

Perú entregó 2.6 millones de MT en 2024, marcando un ligero retroceso respecto a los niveles del año anterior. La caída se debió en parte a una disminución del 3.7 por ciento en la producción en Cerro Verde de Freeport McMoRan—la mina de cobre más productiva de Perú, que procesó 1.94 millones de MT de concentrado de cobre. Trabajos de mantenimiento y menores reservas de mineral afectaron el rendimiento. Otras minas importantes del país, como Quellaveco de Anglo American y Tia María de Southern Copper, completan el portafolio peruano. La mayor parte del cobre peruano se exporta a China, Japón, Corea del Sur y Alemania.

México cerró el año con 700,000 MT de producción, prácticamente igual que en 2023. La mina Buenavista del Cobre de Grupo México en Sonora es la operación insignia del país, produciendo 725 millones de libras de concentrado de cobre junto con 193 millones de libras de cátodo. La segunda propiedad en importancia de la compañía, La Caridad, añadió otros 387,000 MT de concentrado y 51 millones de libras de cátodo en 2023.

Estados Unidos: estable pero enfrentando vientos en contra

Estados Unidos generó 1.1 millones de MT en 2024, casi igual que en 2023, pero notablemente por debajo de las 1.23 millones de MT extraídas en 2022. Arizona domina la producción nacional, representando el 70 por ciento del suministro en 17 minas responsables del 99 por ciento de la producción. La mina Morenci de Freeport McMoRan—una empresa conjunta con Sumitomo—es la más grande del país, produciendo 700 millones de libras de cobre y con reservas probadas de 12.63 millones de MT. Las operaciones de Safford y Sierrita de la compañía aportaron adicionalmente 249 millones de MT y 165 millones de MT, respectivamente.

La expansión en Asia-Pacífico está remodelando las cadenas de suministro

Indonesia: La estrella en ascenso

Indonesia ascendió en el ranking en 2024, superando tanto a Estados Unidos como a Rusia para ocupar el quinto lugar con 1.1 millones de MT. Esto representó un salto dramático desde los 907,000 MT en 2023 y los 731,000 MT en 2021—destacando el rápido crecimiento en mineralización de la región. La complejo Grasberg de Freeport McMoRan forma la columna vertebral, habiendo producido 1.66 mil millones de libras en 2023.

La mina Batu Hijau de PT Amman Mineral es otro activo fundamental. Aunque generó solo 542 millones de libras de concentrado de cobre en 2023, las estimaciones sugieren que la producción en 2024 casi se triplicó, alcanzando 1.84 mil millones de libras, ya que la operación procesó material de mayor grado proveniente de su fase 7 en desarrollo. Un hito importante ocurrió a mediados de año cuando Amman inauguró una planta de fundición que procesa 900,000 MT de concentrado de cobre anualmente, produciendo 222,000 MT de cátodos de cobre y 830,000 MT de ácido sulfúrico.

China: Dominio en refinación frente a declive en minería

La producción minera de China cayó a 1.8 millones de MT en 2024, ligeramente por debajo de los 1.82 millones de MT en 2023 y continuando una tendencia de declive multianual desde los 1.91 millones de MT en 2021. Sin embargo, la producción de cobre refinado del país cuenta una historia diferente: China procesó 12 millones de MT, representando más del 44 por ciento del suministro mundial de cobre refinado y seis veces la producción de refinería de Chile. Además, el país posee las mayores reservas de cobre del mundo, con 190 millones de MT.

Zijin Mining Group, un importante productor chino de metales, posee la mina de cobre-molibdeno-plata-oro Qulong en Tíbet. La compañía adquirió una participación del 50.1 por ciento en 2024 y trabaja en la consolidación total de la propiedad. Qulong produjo aproximadamente 366 millones de libras en 2024, frente a 340 millones de libras en 2023, convirtiéndola en la mayor mina de cobre de China.

Australia: producción modesta, reservas enormes

Australia produjo 800,000 MT en 2024, ligeramente por encima de los 778,000 MT en 2023. La mina Olympic Dam de BHP en Australia del Sur alcanzó un máximo de producción en 10 años con 216,000 MT. El complejo Mount Isa en Queensland, operado por una filial de Glencore, es uno de los principales generadores de cobre del país—aunque sus operaciones cesarán a finales de 2025. A pesar de su clasificación, Australia ocupa el segundo lugar mundial en reservas de cobre, con 100 millones de MT, solo por detrás de China.

África y Asia Central llenan los últimos puestos

La República Democrática del Congo: la corona del cobre en África

El DRC ocupó el segundo lugar a nivel mundial en 2024 con 3.3 millones de MT, un aumento significativo respecto a las 2.93 millones de MT en 2023 y representando más del 11 por ciento de la producción mundial. Este aumento refleja el logro de producción comercial en la fase 3 del proyecto Kamoa-Kakula en agosto. La empresa conjunta Ivanhoe Mines y Zijin Mining extrajo 437,061 MT en 2024, frente a 393,551 MT anteriormente, con una guía de 520,000-580,000 MT para 2025.

Rusia y Kazajistán: productores secundarios con trayectorias de crecimiento

Rusia produjo 930,000 MT en 2024, desde 890,000 MT en el año anterior, impulsado en gran medida por la fase 1 en marcha en la mina de Udokan en Siberia de Udokan Copper. La operación produjo aproximadamente 135,000 MT a pesar de experimentar incendios a finales de 2023—con la fase 2 prevista para añadir 450,000 MT tras su lanzamiento en 2028.

Kazajistán generó 740,000 MT en 2024, sin cambios respecto al año anterior, pero suficiente para ingresar por primera vez en el top 10, desplazando a México y Zambia. La producción ha crecido sustancialmente desde las 510,000 MT en 2021. Kazajistán presentó en febrero de 2024 un ambicioso Plan Nacional de Desarrollo que apunta a un aumento del 40 por ciento en la producción mineral para 2029 mediante una exploración mejorada, cofinanciamiento e incentivos a la inversión. La mina Aktogay de KAZ Minerals, privada, produjo 228,800 MT, una disminución respecto a los 252,400 MT en 2023.

¿Qué sigue para los mercados del cobre?

La convergencia de bases de minas envejecidas, un gasto de capital disciplinado y una demanda impulsada por la electrificación crea un escenario constructivo para los precios del cobre en los próximos años. Los pronosticadores del mercado esperan que el equilibrio entre oferta y demanda se incline hacia condiciones de déficit, respaldando potencialmente las valoraciones del metal y la rentabilidad de las empresas mineras. Los inversores que monitorean este espacio deberían seguir las trayectorias de producción en estas regiones principales, ya que incluso pequeñas variaciones en la output pueden impactar significativamente la disponibilidad global y la dinámica de precios.