A frase de Kazuo Ueda de "pesar os prós e contras do aumento das taxas de juro" destruiu diretamente todo o círculo financeiro. O mercado reagiu rapidamente e as apostas num aumento das taxas de juro em dezembro subiram para 90% num instante, e o rendimento das obrigações japonesas de dois anos atingiu um máximo de 17 anos. As ações dos EUA caíram em resposta, e o Bitcoin também caiu rapidamente, e a cena era outrora muito permeável.

Muitas pessoas pensam que isto é apenas uma pequena onda no círculo monetário, mas a situação real está longe de ser assim tão simples. O aumento das taxas de juro do Japão envolve dezenas de biliões de ienes em operações carry em todo o mundo – este é o motor invisível de liquidez. Nos últimos 30 anos, o Japão manteve uma política de taxa de juro zero, e instituições financeiras e investidores têm pedido empréstimos frenéticos para comprar ativos em dólares americanos, criptomoedas e vários alvos de alto rendimento, e a alavancagem foi levada ao limite para engolir o spread. E agora? Os custos de empréstimo subiram, os spreads foram comprimidos, o iene continua a valorizar e as perdas de conta estão a aumentar. Estes jogadores só conseguiam fechar freneticamente as suas posições e parar as perdas, e o Bitcoin tornou-se naturalmente um bem funerário.

Mas a chave é não se deixar levar pelo pânico. Existem três factos que valem a pena ponderar:

Primeiro, a libertação de água pela Fed é uma cobertura. Enquanto o Japão aperta, o Federal Reserve baixou as taxas de juro para a faixa de 3,5~3,75% em dezembro, e a maior fonte mundial de liquidez não foi interrompida, e o capital ainda é suficiente. O círculo monetário não cairá numa escassez de capital.

Em segundo lugar, o mercado já a assimilou. O Japão aumentou as taxas de juro três vezes nos últimos 21 meses, e este aumento é essencialmente apenas uma aterragem esperada. A maioria dos riscos foi eliminada em flutuações anteriores, não em surpresas.

Terceiro, o Bitcoin não entrou realmente em colapso. Após a descida, continua a manter-se a um nível elevado, e o mercado acionista dos EUA não ultrapassou o nível chave de suporte, indicando que ainda há um fluxo constante de ordens de compra, e o pânico é, na verdade, apenas uma libertação emocional de curto prazo.

No final do dia, o aumento das taxas de juro no Japão não é um prenúncio do fim do mundo. O seu papel é expulsar esses especuladores fortemente alavancados do mercado e permitir que todo o sistema encontre novamente um equilíbrio racional. O verdadeiro risco no círculo cambial nunca veio da política do banco central, mas sim da sua própria ganância – perseguir cegamente máximos, fazer apostas desesperadas e pressionar por posições cheias. Neste mercado de recuo, são os especuladores de curto prazo que entram em pânico, e quem tem a última palavra são os que são pacientes e detentores de longo prazo. O quadro de conformidade já foi estabelecido, e o capital tradicional continua a entrar no mercado, e esta flutuação está apenas a um passo atrás do grande mercado em alta.

O que pensa desta queda do BTC? Será uma oportunidade de ouro para comprar a queda ou um sinal de alerta antes do mercado em baixa? Está pronto para reduzir a sua posição a um preço elevado para evitar riscos, ou planeia aproveitar a situação para aumentar o seu peso?