Festa das Meme Coins: Como as emoções estão a tornar-se uma nova forma de capital

Este feriado do Dia Nacional, enquanto o mercado A-shares está fechado e os investidores ainda caminham em multidões nas atrações turísticas, o mundo das criptomoedas está a encenar uma peça ainda mais louca.

Dentro de uma ecologia de uma bolsa de valores de topo, várias Meme moedas pouco conhecidas multiplicaram seu valor dezenas de vezes em apenas alguns dias. PALU, tokens que parecem brincadeira, fizeram alguns participantes iniciais lucrarem facilmente mais de um milhão de dólares em ganhos de capital. A comunidade de criptomoedas de língua chinesa ficou completamente em ebulição, os KOLs no Twitter comemoraram como se tivessem descoberto um novo continente.

Mas a boa fase não durou. A partir de 09 de outubro, esses tokens começaram a cair livremente. Algumas moedas tiveram quedas diárias de até 95%. Mais de 100 mil traders foram liquidados, totalizando US$ 6,21 bilhões.

O mito de ficar rico da noite para o dia virou uma história de sangue e lágrimas em um instante.

Já vi cenas assim tanto na Wall Street quanto em Lujiazui.

Diálogo entre dois mundos

Lembra do evento GameStop em 2021? Investidores de varejo no Reddit se uniram para elevar o preço de uma varejista de jogos à beira da falência em milhares de vezes, fazendo as instituições de venda a descoberto perderem tudo. O presidente da SEC dos EUA chamou isso de “marco na finança comportamental”. Apesar do preço parecer absurdo, desde que as negociações fossem reais e as informações devidamente divulgadas, era considerado “parte do mercado”.

A lógica dos americanos é bem direta: deixar a bolha acontecer, pois ela é um catalisador para a evolução do mercado.

E se essa febre de Meme moedas acontecesse no Nasdaq? Novos produtos financeiros surgiriam — como um “ETF de popularidade de Meme”, que quantificasse o hype social em fatores de investimento; o Wall Street Journal faria longas análises sobre a “vitória do capitalismo de varejo”; reguladores iniciariam estudos sobre “manipulação de mercado em redes sociais”, mas no final poderiam concluir que: não é fraude, mas uma reação financeira onde o sentimento de grupo, por algoritmos e disseminação social, se manifesta.

E na China, a história é outra.

Se um evento semelhante ocorresse na SSE, as autoridades rapidamente alertariam para riscos, a mídia chamaria para o investimento racional, e o episódio seria classificado como uma “anormalidade especulativa”, servindo como um exemplo vivo para educação de investidores. A lógica do mercado chinês é “estabilidade com progresso” — agitação é permitida, mas sob ordem; inovação é bem-vinda, mas com riscos sob controle.

Meme moedas vivem em um terceiro mundo

A crueldade das Meme moedas é que elas não são reguladas pela SEC americana nem pela CSRC chinesa. Elas são um território sem dono, um experimento financeiro cinza, auto-organizado por códigos, liquidez e narrativas.

Aqui, o mecanismo de especulação social ao estilo americano (fissão de informações + energia coletiva) se funde de forma estranha com a mentalidade de riqueza popular (resonância de base + participação comunitária).

As exchanges deixam de ser plataformas neutras e se tornam “criadoras de narrativas”; os KOLs deixam de ser espectadores e se tornam amplificadores de preços; os investidores de varejo entram em um ciclo de delírio e auto-destruição alimentado por algoritmos e consenso.

A mudança mais fundamental é: os preços não são mais determinados por fluxo de caixa, mas pela velocidade da narrativa e pela densidade do consenso. Estamos testemunhando o nascimento do “capital de emoção” — uma forma de capital sem demonstrações financeiras, apenas símbolos culturais; sem fundamentos de empresa, apenas curvas de consenso; que não busca retorno racional, mas a liberação emocional.

A verdade por trás dos dados

Os dados frios contam uma história: nos primeiros nove meses de 2025, 90% das principais Meme moedas tiveram suas valorizações colapsadas; no segundo trimestre, 65% dos novos tokens perderam mais de 90% de valor em seis meses. É como uma corrida do ouro digital, onde a maioria dos buscadores perdeu tudo, e apenas quem vende ferramentas lucra.

Mas esse é exatamente o problema: quando o dinheiro começa a contar histórias, a lógica do sistema financeiro global está sendo completamente reescrita.

No mercado tradicional, o preço reflete valor; no mercado de criptomoedas, o preço cria valor. Isso é o auge da descentralização, mas também pode ser o limite da irresponsabilidade. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, e o sentimento vira ativo, todos nós nos tornamos participantes dessa experiência.

Onde está a saída

A indústria Web3 está numa encruzilhada: continuar a se entregar à “emoção capitalista” de curto prazo, ou avançar para uma construção de longo prazo de uma “ecologia orientada por valor”?

A resposta é clara: fortalecer a governança comunitária, introduzir quadros regulatórios mais transparentes, estabelecer mecanismos de educação para investidores. Só assim a tecnologia descentralizada poderá realmente promover justiça financeira global, e não se transformar numa ferramenta de poucos para explorar.

Da próxima vez que um KOL recomendar loucamente uma “moeda de cem vezes”, pergunte a si mesmo: Estou participando de uma inovação financeira ou pagando a liberdade de riqueza de alguém? Quando a moeda começa a contar histórias, o que você mais precisa não é FOMO, mas a coragem de parar e refletir.