#美联储降息 La última reunión de política monetaria de 2025 se celebró, y la reacción del mercado fue relativamente contenida. En comparación con el gráfico de puntos de septiembre, aunque mostró algunas señales de flexibilización, todavía hay una brecha significativa con las expectativas reales del mercado. Actualmente, los operadores están pendientes de 2026—el primer gráfico de puntos tras la confirmación del nuevo presidente (publicado en junio)—ese será el verdadero factor variable.

La declaración de Powell esta vez no sorprendió. Tiene reservas respecto a una bajada de tipos en enero, pero su actitud respecto a la inflación es mucho más optimista. Cree que las políticas arancelarias ya implementadas podrían ser solo un impacto puntual en la inflación de los bienes, no un fenómeno a largo plazo. La intención implícita es que, si la inflación continúa bajando, la Fed podría reducir los tipos varias veces más; y si los datos de empleo empiezan a debilitarse, también actuarán con decisión.

El próximo mes, la dirección del mercado dependerá principalmente de los datos económicos. Cuanto más débil sea el empleo, mayor será la probabilidad de recortes; y cuanto más moderados sean los datos de inflación, la misma lógica aplica. También hay un factor de incertidumbre: en enero, el Tribunal Supremo podría emitir un fallo sobre ciertas políticas arancelarias de un período, lo que también afectará el ánimo del mercado. En general, el tono de esta vez es más moderado que en diciembre pasado, y muestra un optimismo considerable respecto al crecimiento económico en 2026.

Desde los datos en cadena, se observa un aumento claro en la rotación de activos, lo que indica que los inversores están jugando en el período de ventanas de política. Una vez que pase la onda de la reunión, este indicador probablemente retroceda gradualmente. La actividad de los traders a corto plazo es bastante elevada, y muchos inversores que construyeron posiciones por debajo de 90,000 dólares ya han decidido asegurar sus ganancias.

La distribución actual de las participaciones todavía es bastante saludable, sin señales de problemas de estabilidad. Los inversores atrapados en niveles altos no muestran signos de pánico y venta masiva. El mercado seguirá siendo guiado por los datos económicos—si las expectativas de recortes en enero siguen aumentando, la euforia del mercado probablemente se mantenga. Lo crucial será seguir de cerca los datos económicos que saldrán este mes y ver cómo transforman las expectativas sobre la tendencia de las tasas de interés.

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