$HSK hsk ipo解析

Él afirmó además que Hashkey utiliza la expectativa de no uso para reconocer ingresos por adelantado y así mejorar los estados financieros. Este es el mayor punto de duda señalado en el artículo. Para convertir pasivos en ingresos (reconocer ingresos), normalmente se requiere que los usuarios realmente «utilicen» los tokens (por ejemplo, para pagar tarifas). Pero el artículo indica que la tasa de uso real es extremadamente baja (menos del 2%). Para que los ingresos luzcan mejor, HashKey emplea las siguientes técnicas contables:
Regla: Según el estándar IFRS 15, en el concepto de «quiebra» (Breakage), si la empresa espera que los clientes no ejerzan su derecho (es decir, no usen los tokens), puede reconocer proporcionalmente esa parte del pasivo como ingreso.

Modo de operación: HashKey establece una «tasa de uso prevista» extremadamente baja (el artículo menciona solo 5%). En otras palabras, la compañía asume que el 95% de los tokens emitidos no serán utilizados.

Resultado: Basándose en esta hipótesis, la compañía puede convertir aproximadamente el 95% del valor de los tokens emitidos de «pasivos» a «ingresos». Esto permite que, sin un crecimiento real en el negocio (los usuarios no usan mucho), los ingresos en los libros aumenten considerablemente.
El autor añade que se puede comparar esta situación con un cupón de Starbucks: vendes un cupón de 100 yuanes, pero según datos históricos, solo 5 yuanes se usarán para comprar café (tasa de uso prevista 5%), y los otros 95 yuanes los clientes perderán o olvidarán usar (tasa de no uso prevista 95%). En términos contables, cuando los clientes gastan esos 5 yuanes, reconoces 5 yuanes de ingreso. ¿Qué pasa con los otros 95 yuanes? ¿Se quedan siempre en la cuenta como una deuda? No, según IFRS 15, cuando reconoces ese ingreso de 5 yuanes, también debes reconocer proporcionalmente esos 95 yuanes que no se usarán como ingreso.
De hecho, el 100% del monto acabará convirtiéndose en ingreso. Solo que esos 95% se reconocen bajo la categoría de «quiebra» (Breakage), y se «liberan» en el estado de resultados junto con ese 5% de uso. Así que, mediante la configuración de una tasa alta de no uso, se puede reconocer por adelantado una gran cantidad de pasivos como ingresos, lo cual es válido en lógica contable. Si configuras que el 95% no será utilizado, puedes, con muy pocos usuarios reales, convertir en cumplimiento el 95% de los pasivos en ingresos.
Plantea una duda: en esta situación, si tú fueras Hashkey, ¿ manipularías el precio de HSK?