O Bitcoin ultrapassou os 100.000, o Ethereum voltou aos 4.000, e o mercado ficou jubiloso? Não te apresses a abrir o champanhe ainda.

A verdadeira variável a ter em conta acabou de surgir – esta operação do Fed é rara na história.

Cortes nas taxas de juro deveriam ter sido um bom sinal, mas desta vez foi diferente. Aviso ao descer, ao pisar nos travões enquanto libertas água, o que está escondido por trás deste "corte agressivo das taxas de juro"?

Simplificando: não espere que a apólice dê luz verde até ao fim. O ciclo de flexibilização pode mudar bruscamente a qualquer momento.

Surge a questão – isto é bom ou mau? A resposta pode estar escondida na conferência de imprensa às três horas de hoje.

Agora a Fed dividiu-se em duas fações:
· Uma fação acredita que a economia ainda é frágil e deve continuar relaxada
· A outra fação está preocupada com o ressurgimento da inflação e defende uma paragem imediata

Nenhum dos lados consegue convencer ninguém. Este raro confronto interno indica frequentemente que o mercado está prestes a entrar em flutuações acentuadas.

Todos estão à espera que Powell fale – "Quanto espaço de política ainda resta no futuro?"

Há mais um advérbio e uma reviravolta a menos nesta frase, e o sentimento do mercado pode inverter-se instantaneamente.

Ainda mais emocionante é o gráfico dos pontos. Se houver múltiplos votos da oposição, algumas pessoas clamarem por um corte de 50 pontos base e outras insistirem em cortes zero nas taxas de juro, isto não é um desacordo político comum – é uma cara pública a rasgar.

Mas se pensares com calma, o que realmente determina a direção do BTC e do ETH não é o corte das taxas de juro em si, mas duas variáveis de nível mais baixo:
✔ A verdadeira atitude da Fed
✔ O balanço vai expandir-se novamente?

Se a Fed retomar a compra de obrigações do Tesouro, será equivalente a ativar o QE direcionado disfarçado. De onde vai fluir o dinheiro? Para onde vai cair?

A resposta é autoexplicativa.

Esta noite não é uma noite comum de políticas públicas, mas um nó chave na valorização dos ativos.

Resumo numa frase: Isto não é o fim do mercado, pode ser o verdadeiro ponto de partida.