Acabo de ver una noticia bastante interesante: una de las plataformas de trading más importantes ha conseguido la licencia completa del Mercado Global de Abu Dabi, y además han declarado que a partir del año que viene trasladarán gradualmente su operación global allí. ¿Cómo describir esta jugada? Es un poco como repartir los huevos en tres cestas distintas, y le llaman reforzar el control de riesgos y la protección de activos.

De hecho, en los últimos años se nota claramente que las grandes plataformas están buscando en todo el mundo puntos de apoyo regulatorios fiables. Abu Dabi esta vez ha conseguido una posición estratégica. El marco regulatorio de ADGM tiene buena reputación internacional y realmente ayuda a atraer capital institucional. Oriente Medio es un mercado con gran potencial y las políticas son relativamente flexibles, no es de extrañar que se haya convertido en un destino tan atractivo.

Operar con tres entidades con licencia separadas, en apariencia, es sin duda una forma de aislar riesgos. Pero si lo piensas, también puede ser una manera de adaptar la regulación a cada línea de negocio: spot, derivados, servicios de custodia, cada uno por su lado, adaptándose a los requisitos regulatorios de diferentes regiones. La estructura es más sólida, pero los costes operativos seguro que también aumentan.

¿Y para nosotros, los usuarios normales? A corto plazo, prácticamente no lo notaremos. El comunicado lo deja claro: las operaciones diarias seguirán igual. Pero a largo plazo, quién sabe: si los costes de cumplimiento suben, habrá que ver si ajustan las comisiones o si los productos de inversión ofrecen menos rentabilidad, son cosas que habrá que observar.

La próxima parada probablemente sea Europa. Tras conseguir el centro de Oriente Medio, siguiendo este ritmo, la licencia bajo el marco MiCA europeo debería ser el siguiente objetivo. Al fin y al cabo, el mercado europeo es grande y las reglas son cada vez más claras, no pueden dejarlo pasar.

En definitiva, es un punto de inflexión clave en el paso del sector de lo informal a lo regulado. Para la industria es algo bueno, indica que la adopción masiva avanza deprisa; pero para los veteranos, aquella época en la que las comisiones eran ridículamente bajas y salían nuevas monedas por todas partes probablemente ya no volverá. El dinero estará más seguro, pero se pierde un poco de ese espíritu aventurero.

Todo esto es solo una reflexión personal, para información concreta habrá que esperar al comunicado oficial.