Hoje o Nasdaq está a ter dificuldades em aguentar-se.

As tecnológicas recuaram em conjunto e o índice fechou com uma ligeira queda — a razão direta foi mais uma subida dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA, com os sinais de política da Reserva Federal ainda pouco claros, pelo que o mercado está em modo de espera. Assim que o custo de financiamento sobe, as empresas de crescimento com avaliações elevadas começam a sentir pressão; várias ações populares oscilaram bastante durante a sessão, devolvendo boa parte dos ganhos recentes.

Mais importante ainda, notou-se uma mudança nos fluxos de capital. Muito dinheiro está a sair das tecnológicas e das empresas de crescimento, migrando para setores considerados mais estáveis, como ações de valor e cíclicas — um típico movimento de aversão ao risco. Assim que este tipo de ajustamento estrutural começa, torna-se mais difícil o índice estabilizar no curto prazo.

Ainda assim, há analistas que consideram isto apenas uma oscilação de curto prazo. Afinal, as expectativas de inflação e taxas de juro vão acabar por ficar mais claras e, com uma nova série de resultados de tecnológicas a serem divulgados em breve, se os números surpreenderem pela positiva, o sentimento do mercado pode recuperar rapidamente — e até haver espaço para um rally antes do final do ano. Dito isto, a volatilidade está realmente elevada neste momento, por isso a gestão de posições e a diversificação continuam a ser fundamentais.

Se quiser acompanhar de perto o Nasdaq, sugiro que esteja atento a alguns sinais: o desempenho do mercado obrigacionista, possíveis mudanças nas expectativas de taxas de juro, se as avaliações das tecnológicas continuam sustentáveis e os resultados empresariais que estão prestes a sair — todos estes fatores vão influenciar diretamente o comportamento do mercado nas próximas semanas.