Aquí va algo sorprendente: ¿impuestos altísimos sobre las ganancias de capital a largo plazo? Atraparán a los inversores en sus posiciones ganadoras. Piénsalo: es como las hipotecas que encadenan a los propietarios a viviendas que de otro modo abandonarían.

Por supuesto, suena bien para ciertos precios de acciones y gestores de fondos que aprovechan la ola de posiciones bloqueadas. Pero si ampliamos la perspectiva, es un desastre absoluto para la liquidez del mercado. Dinero muerto parado. Sin rotación, sin flujos de capital nuevos, sin ese movimiento sano que mantiene el mercado activo.

Cuando vender supone recibir un mazazo fiscal, la gente simplemente... no lo hace. Mantienen sus posiciones. Para siempre. El mercado se estanca y la eficiencia en la fijación de precios desaparece. Ya no es una estrategia, es una jaula.