Vender sus tenencias de Bitcoin no está entre las consideraciones estratégicas—CIO de Bitwise

Fuente: CoinEdition
Título original: Vender sus reservas de Bitcoin no está entre las consideraciones estratégicas—CIO de Bitwise
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Reservas de Bitcoin de MSTR: No hay planes de venta

El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, cree que Strategy mantendrá intacta su reserva de Bitcoin incluso cuando las acciones de MSTR se enfrenten a una posible salida de los principales índices MSCI. Hougan repasó los cambios en los índices y argumentó que las reacciones del mercado ante la clasificación de la tesorería de activos digitales ya se han reflejado en el precio de las acciones de Strategy.

Hay muchas cosas de las que preocuparse en cripto. Michael Saylor y Strategy vendiendo bitcoin no es una de ellas.

Revisión de MSCI plantea un exceso de MSTR de 2.800 millones de dólares

Según Hougan, existe aproximadamente un 75% de posibilidades de que JPMorgan elimine a MSTR de su lista de índices MSCI el 15 de enero de 2026, tras finalizar el tratamiento de Strategy como Tesorería de Activos Digitales [image]DAT(. Si se confirma esa decisión, los fondos vinculados a índices podrían llegar a vender hasta 2.800 millones de dólares en acciones de MSTR en el mercado.

Aun así, Hougan argumentó que la mayor parte de ese riesgo ya ha sido absorbido desde el 10 de octubre, cuando JPMorgan esbozó por primera vez cómo pretendía clasificar las DAT. Dijo que el comportamiento de la acción desde ese anuncio sugiere que los inversores ya se han ajustado a la perspectiva de ventas forzadas por parte de los fondos indexados.

Valoración de Strategy impulsada por la ejecución, no por el estatus en el índice

Basándose en su experiencia sobre cómo reaccionan los mercados ante desarrollos como la posible exclusión de MSTR de los índices MSCI, Hougan no espera ningún cambio significativo en el precio de la compañía. Según él, a largo plazo, el valor de MSTR depende de lo bien que ejecute su estrategia, y no de si los fondos indexados se ven obligados a poseerla o no.

Mientras tanto, Hougan ha descartado el pánico respecto a que MSTR caiga por debajo del valor neto de los activos )NAV(, lo que podría desencadenar una venta de los Bitcoins en manos de Strategy. Según él, MSTR tiene dos obligaciones relevantes en su deuda, incluida la de pagar aproximadamente )millones al año en intereses, y necesita convertir o refinanciar instrumentos de deuda específicos según venzan.

Dado que los pagos de intereses no son una preocupación a corto plazo, Hougan cree que Strategy es lo suficientemente estable como para no tener que vender sus reservas de Bitcoin. Además, señaló que la empresa dispone de 1.400 millones de dólares en efectivo, lo que significa que puede realizar sus pagos de dividendos fácilmente durante un año y medio.