Cerca de 4.000 millones de dólares en opciones de Bitcoin y Ethereum vencen hoy; los analistas consideran que el impacto en el mercado spot será limitado

Hasta las 16:00 de hoy, más de 36.100 contratos de opciones sobre Bitcoin, con un valor nocional de 3.336 millones de dólares, están a punto de vencer. Sin embargo, dado que el volumen de vencimientos es relativamente pequeño en comparación con los niveles recientes y que el mercado se ha estabilizado tras la fuerte volatilidad del lunes, los analistas en general consideran que es poco probable que este vencimiento provoque una volatilidad significativa en el mercado de forma unilateral.

La relativa calma del mercado se debe en parte a la estructura de los contratos. Según datos de Deribit, la relación put/call de las opciones de Bitcoin que vencen hoy es cercana a 0,93, lo que indica que las fuerzas alcistas y bajistas están casi equilibradas y ninguna de las partes tiene una ventaja abrumadora.

El foco de atención del mercado se centra más en las posiciones abiertas aún no vencidas. El interés abierto total de opciones de Bitcoin en todos los exchanges ronda los 55.000 millones de dólares. De estos, los contratos con precio de ejercicio en 100.000 dólares acumulan la mayor posición abierta, mientras que en el rango de 80.000 a 85.000 dólares se han acumulado casi 2.000 millones de dólares en posiciones cortas, lo que convierte a estos precios en zonas clave de enfrentamiento en el futuro.

Cabe destacar que, aunque el impacto de cada vencimiento individual sea limitado, el propio mercado de opciones está experimentando una expansión estructural. Por ejemplo, en Deribit, el volumen de negociación de opciones de Bitcoin para octubre de 2025 ha alcanzado un máximo histórico mensual, y el volumen anual ha crecido significativamente en comparación con el mismo periodo del año pasado.

El sentimiento de los traders actualmente es complejo y muestra una “tendencia alcista cautelosa”; por un lado, se espera que el precio haya tocado fondo, pero por otro, existe frustración ante la volatilidad repetida del mercado.

Además de Bitcoin, hoy vencen opciones de Ethereum por un valor aproximado de 664 millones de dólares. En total, el valor nocional de las opciones de criptomonedas que vencen hoy ronda los 4.000 millones de dólares. En el mercado spot, el precio de Bitcoin ha retrocedido ligeramente tras encontrar resistencia en los 93.000 dólares, mientras que las altcoins sufren una mayor presión vendedora.

Al mismo tiempo, la atención del mercado se ha desplazado hacia la inminente publicación de los datos de empleo de Estados Unidos y cómo estos influirán en la expectativa, que ya alcanza el 87%, de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal la próxima semana, lo que podría convertirse en el factor decisivo para la dirección a corto plazo.

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