La bajada de tipos de la Fed en diciembre está al caer, pero este ciclo de relajación podría quedarse sin fuelle

Tras la bajada de tipos de la Reserva Federal en diciembre, es probable que el "ciclo de relajación" pise el freno: esta racha de 7 recortes consecutivos ya ha llevado los tipos al 3,75%-4,0%, a solo un paso de la tasa neutral del 3%.

Lo más importante es que la inflación sigue atascada en el 3% y aún está lejos del objetivo del 2% marcado por la Fed. Esto significa que la bajada de tipos de diciembre probablemente será "el remate de la segunda mitad del ciclo", y que en la decisión de enero de 2026 apenas habrá movimientos. La próxima bajada de tipos no llegará antes de marzo o incluso abril, y en ese periodo habrá que fijarse en si los datos de inflación y empleo acompañan.

El mercado impulsado por la liquidez fácil corre el riesgo de entrar en una etapa de "falta de impulso" cuando los tipos se acercan a la neutralidad y la inflación no cumple los objetivos. El año que viene, el mercado probablemente pasará de la "fiesta de la relajación" a un modo de volatilidad basado en la "verificación de datos", y ya no será tan fácil ganar dinero sin esfuerzo.
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