CEX relatório: O mercado está perto de um fundo local e está a transitar para uma fase de consolidação.

No dia 2 de dezembro, a CEX publicou um relatório afirmando que “na semana passada, o Bitcoin teve uma recuperação significativa, e essa recuperação está alinhada com nossa visão anterior de que, do ponto de vista temporal, o mercado está se aproximando de um fundo local, embora ainda seja necessário observar se o fundo de preços já foi atingido. No entanto, com a liquidação extrema, a capitulação dos detentores de curto prazo e o surgimento de sinais de fraqueza dos vendedores, acreditamos que o mercado já estabeleceu as bases para o início de uma fase de estabilidade. Indicadores na cadeia confirmam ainda mais esse ponto de vista: o lucro realizado ajustado caiu abaixo de 1 pela terceira vez desde o início de 2024, o que está em linha com a dinâmica de realização de perdas observada em pontos baixos cíclicos anteriores (agosto de 2024 e abril de 2025). A profundidade das perdas atuais também pode ser vista a partir das perdas realizadas ajustadas, que dispararam para 403,4 milhões de dólares diários, superando os níveis dessa métrica observados em pontos baixos anteriores. Esse nível de perdas realizadas geralmente indica que a capitulação está próxima de ser concluída, e não o início de uma queda mais profunda. Ao mesmo tempo, os dados de derivação mostram que o mercado está passando por uma reconfiguração controlada: o total de contratos em aberto (OI) de futuros de BTC caiu para 59,17 bilhões de dólares, bem abaixo do pico de 94,12 bilhões de dólares, indicando que a alavancagem está sendo absorvida de maneira ordenada. OOI continua a contrair, enquanto o preço à vista sobe, mostrando que o mercado está mais em um processo de cobertura de posições curtas do que em uma nova rodada de riscos especulativos, o que reforça ainda mais a ideia de que o mercado está fazendo a transição para uma fase de consolidação mais estável, com vulnerabilidades reduzidas e a possibilidade de estabelecer um fundo de recuperação sustentável no quarto trimestre.”