Abercrombie ( ANF ) em queda de 9 % desde o último relatório financeiro: Uma recuperação é possível?

Há cerca de um mês que passou desde a publicação do último relatório financeiro da Abercrombie & Fitch ( ANF ). Durante este período, a ação perdeu quase 9 %, a subperformar o índice S&P 500.

Esta tendência negativa recente irá continuar até à próxima publicação dos resultados, ou a Abercrombie está prestes a recuperar? Antes de analisar as reações recentes dos investidores e analistas, vamos dar uma olhadela rápida ao seu último relatório financeiro para entender melhor os fatores-chave.

Resultados do segundo trimestre da Abercrombie superiores às expectativas, a marca Hollister em alta de 19 %

A Abercrombie publicou os seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2025, com receitas e lucros superiores às estimativas do consenso Zacks. Em comparação com o ano anterior, a receita da empresa aumentou, mas o resultado líquido diminuiu.

O lucro por ação ( BPA ) da Abercrombie no segundo trimestre fiscal foi de 2,32 dólares, uma descida de 7,2 % face aos 2,50 dólares registados no ano anterior. No entanto, este resultado superou a estimativa do consenso Zacks, que era de 2,27 dólares.

A receita líquida de 1,21 mil milhões de dólares cresceu 7 % em relação ao ano anterior em dados publicados e 6 % a taxas de câmbio constantes. Este valor superou a estimativa do consenso Zacks, que era de 1,19 mil milhões de dólares. As vendas comparáveis da ANF aumentaram 3 %. Este desempenho deve-se a um crescimento generalizado da receita em todas as regiões e a um crescimento excecional da sua marca Hollister.

A Abercrombie & Fitch registou um novo trimestre recorde, marcando o seu décimo primeiro período consecutivo de crescimento. O desempenho foi impulsionado pela Hollister, que realizou o seu melhor segundo trimestre histórico, refletindo uma forte procura pelo regresso às aulas e pelo verão. As marcas Abercrombie tiveram uma ligeira descida em relação ao crescimento excecional do ano passado. A empresa melhorou a sua rentabilidade, apoiada por uma gestão disciplinada de stocks e promoções estratégicas, ao mesmo tempo que distribui capital aos seus acionistas através de recompra contínua de ações. Para o futuro, a Abercrombie reviu em alta as suas perspetivas anuais, citando uma forte dinâmica e uma confiança contínua nas suas marcas globais.

As vendas regionais e por marca da Abercrombie impulsionam o crescimento

As vendas nas Américas aumentaram 8 % em relação ao ano anterior, atingindo 974,2 milhões de dólares, as vendas na EMEA diminuíram 1 % para 197,2 milhões de dólares e as vendas na APAC cresceram 12 % para 37,1 milhões de dólares. As vendas comparáveis aumentaram 5 % nas Américas, diminuíram 5 % na EMEA e cresceram 1 % nas regiões APAC.

A receita líquida da marca Abercrombie diminuiu 5 % em relação ao ano anterior, atingindo 551,9 milhões de dólares. Por outro lado, as vendas aumentaram 19 % para 656,7 milhões de dólares na Hollister. A marca Abercrombie contribuiu com 45,7 % para a receita total da empresa, enquanto a Hollister contribuiu com 54,3 %. As vendas comparáveis diminuíram 11 % para a Abercrombie e aumentaram 19 % para a Hollister durante o trimestre.

Desempenho trimestral da ANF: Margens e despesas

A margem bruta da Abercrombie de 62,6 % no segundo trimestre fiscal contraiu-se 230 pontos base em relação ao ano anterior.

Os custos de venda ascenderam a 375,4 milhões de dólares, uma descida de 1,9 % em relação ao ano anterior. Em percentagem da receita, os custos de venda reduziram-se 260 pontos base para 31,1 %. Os custos gerais e administrativos diminuíram 1,6 %, para 175,3 milhões de dólares, enquanto este item, em percentagem da receita, diminuiu 120 pontos base para 14,5 %.

A empresa registou um resultado operacional de 206,7 milhões de dólares, um aumento de 17,7 % face aos 175,6 milhões de dólares do ano anterior. Apresentou uma margem operacional de 17,1 %, um aumento de 160 pontos base em relação aos 15,5 % do trimestre do ano anterior.

A saúde financeira da ANF parece estável

No final do segundo trimestre fiscal, a Abercrombie possuía 572,7 milhões de dólares em caixa e equivalentes, sem endividamento líquido a longo prazo e com capitais próprios de 1,3 mil milhões de dólares, excluindo participações que não conferem controlo.

A empresa tinha uma liquidez de 1 mil milhões de dólares no final do segundo trimestre fiscal, incluindo caixa e equivalentes. O fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais era de 113 milhões de dólares a 2 de agosto de 2025.

Durante o segundo trimestre de 2025, a empresa recomprou cerca de 0,6 milhão de ações por aproximadamente 50 milhões de dólares. Desde o início do ano até 2 de agosto de 2025, foram recompradas um total de 3,2 milhões de ações por 250 milhões de dólares, reduzindo o número de ações em circulação em 7 %, antes do efeito da aquisição de direitos sobre remunerações em ações. A ANF ainda dispõe de 1,05 mil milhões de dólares no âmbito do programa de recompra autorizado em março de 2025.

Perspetivas da Abercrombie para o 3º trimestre e o exercício de 2025

A Abercrombie & Fitch reviu em alta as suas previsões de receita líquida para o conjunto do ano, com uma rentabilidade atualizada para refletir o impacto estimado das tarifas alfandegárias de 90 milhões de dólares. Para o terceiro trimestre do exercício de 2025, espera-se que a receita líquida aumente entre 5 % e 7 % em relação aos 1,21 mil milhões de dólares registados no ano anterior. A margem operacional para o trimestre deverá situar-se entre 11 % e 12 %. A empresa prevê um BPA entre 2,05 e 2,25 dólares, inferior aos 2,50 dólares declarados no ano anterior. A taxa de imposto efetiva deverá rondar os 31 %. Estas previsões incluem recompra de ações de pelo menos 50 milhões de dólares e um número médio ponderado de ações diluídas de aproximadamente 48 milhões.

Para o exercício de 2025, a empresa prevê um crescimento da receita de 5 % a 7 % em relação ao ano anterior, contra uma previsão anterior de 3 % a 6 %. Esta melhoria deve-se a um crescimento em todas as regiões e marcas. A ANF prevê uma margem operacional entre 13 % e 13,5 %, uma subida face às previsões anteriores de 12,5 % a 13,5 %.

Para o exercício de 2025, a administração prevê um número médio ponderado de ações de aproximadamente 49 milhões, refletindo o impacto das recompra de ações de 400 milhões de dólares em 2025. Combinado com a taxa de imposto, a ANF prevê um BPA entre 10 e 10,50 dólares, contra 9,5 a 10,40 dólares anteriormente previstos.

A Abercrombie prevê uma taxa de imposto efetiva de cerca de 30 % para o exercício de 2025. Os gastos de investimento estão estimados em 225 milhões de dólares para o exercício em curso.

Para o exercício de 2025, a Abercrombie prevê 60 aberturas de lojas, bem como 40 renovações e redimensionamentos, e 20 encerramentos.

Como evoluíram as estimativas desde então?

Desde a publicação dos resultados, os investidores têm observado uma tendência de descida na revisão das estimativas.

A estimativa consensual mudou de -12,42 % devido a estas alterações.

Scores VGM

Atualmente, a Abercrombie apresenta um bom score de crescimento de B, embora esteja bastante atrasada no que diz respeito ao score de momentum com um F. No entanto, a ação obtém uma nota de A no plano de valor, posicionando-se nos 20 % superiores para investidores focados em valor.

No geral, a ação tem um score VGM global de B. Se não se focar numa única estratégia, é este score que deve interessar-lhe.

Perspetivas

As estimativas tendem, de modo geral, a diminuir para a ação, e a magnitude destas revisões indica uma tendência de descida. É de notar que a Abercrombie tem uma classificação Zacks de #3 ( Manter ). Esperamos um rendimento alinhado com o mercado para a ação nos próximos meses.

Desempenho de um ator do setor

A Abercrombie pertence ao setor Zacks Varejo - Roupas e Calçado. Outra ação do mesmo setor, a Tapestry ( TPR ), ganhou 5,1 % no último mês. Já passou mais de um mês desde que a empresa publicou os seus resultados do trimestre encerrado em junho de 2025.

A Tapestry anunciou uma receita de 1,72 mil milhões de dólares no último trimestre, o que representa uma variação de +8,3 % em relação ao ano anterior. O BPA de 1,04 dólares para o mesmo período compara com 0,92 dólares há um ano.

Para o trimestre em curso, a Tapestry deverá apresentar um lucro de 1,21 dólares por ação, uma variação de +18,6 % em relação ao trimestre do ano passado. A estimativa consensual do Zacks mudou de +1,4 % nos últimos 30 dias.

A gestão geral e a dimensão das revisões das estimativas traduzem-se numa classificação Zacks de #3 ( Manter ) para a Tapestry. Além disso, a ação tem um score VGM de B.