EUR/GBP sobe acima de 0,8650 à medida que a decisão da taxa do BCE se aproxima

4 Set 2025 06:28

• EUR/GBP a subir para 0.8680 no início das negociações europeias de quinta-feira
• Mercados apostando que o BCE manterá as taxas estáveis até a reunião de setembro
• Ministro das Finanças do Reino Unido luta para acalmar os mercados em meio ao aumento das yields dos gilt

Eu tenho acompanhado o par EUR/GBP ganhar um impulso sério em torno de 0.8680 esta manhã, à medida que os mercados europeus abrem. O euro está encontrando força contra a libra esterlina, à medida que os traders apostam cada vez mais que as taxas de juros permanecerão inalteradas no futuro próximo. Os dados de Vendas no Varejo da Zona Euro de hoje podem ser o catalisador para mais movimentações.

A inflação de agosto na zona do euro manteve-se teimosamente próxima da meta de 2% do BCE, o que praticamente eliminou qualquer chance de cortes nas taxas em breve. A falcão Isabel Schnabel, do conselho do BCE, não poupou palavras no início desta semana - as taxas já estão “moderadamente acomodatícias” e ela não vê razão para novos cortes. Linguagem típica de banqueiro central para “não esperem que ajamos tão cedo.”

Francamente, estou mais interessado nos números do PIB da zona euro para o Q2 de amanhã do que nos dados de vendas a retalho de hoje. Os números do PIB nos darão uma visão mais clara de se a economia do continente está realmente a crescer ou apenas a arrastar-se enquanto a inflação persiste.

Entretanto, do outro lado do Canal, os mercados do Reino Unido têm sido um completo desastre. Na terça-feira, houve outra onda de vendas que levou os custos de empréstimos do governo ao seu nível mais alto desde 1998! A libra só está encontrando alívio porque os rendimentos dos títulos do governo pararam temporariamente a sua corrida louca para cima.

Rachel Reeves, a Ministra das Finanças do Reino Unido, fez algumas alegações risíveis ontem, insistindo que a economia não está “quebrada” e prometendo um controlo rigoroso dos gastos para combater a inflação. Ela agendou o orçamento anual para 26 de novembro, mas quem sabe em que tipo de confusão económica o Reino Unido estará até lá? O governo parece completamente desconectado da gravidade da situação.

A divergência entre as expectativas de política do BCE e do Banco da Inglaterra está se tornando mais evidente a cada dia, e suspeito que este par ainda tem mais a percorrer se os dados da zona do euro de amanhã não forem completamente decepcionantes.