ビットコインが再び最高値を更新、背後の功労者は誰か？

ビットコインが再び新高値を更新し、98,000ドルという驚異的な価格に達しました。この上昇相場の中で、40,000-70,000ドルの範囲の上昇は主にビットコインETFの導入によるものであり、70,000-100,000ドルの範囲の上昇はあるテクノロジー企業の継続的な買い入れによるものです。

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現在、この会社はビットコイン版のLunaプロジェクトに例えられています。しかし実際には、両者には本質的な違いがあります。この会社は底値で定期的に投資し、レバレッジをかける戦略を採用しており、標準的な借入による買い増し行動に該当しますし、しかも方向性も正しいです。それに対して、LunaとUSTは互いに印刷し合っており、本質的には無担保での通貨発行です。

このテクノロジー企業は、債券の発行と株式の販売を通じて資金を調達し、ビットコインを継続的に増やしています。現在までに、同社は約570億ドルの負債を発行しています。発行したのは転換社債であり、債権者にとっては確実に利益を得られるビジネスです。ビットコインが下落した場合、債権者は現金を受け取るか株式に転換できます; ビットコインが上昇した場合、債権者はより多くの株式リターンを得ることができます。

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ビットコインの価格が上昇するにつれて、同社の株価も水上の船のように高騰しました。先週、同社は株式を追加発行し、460億ドルの資金を調達し、その全額を再度ビットコインに投資し、ビットコインの価格を98,000ドルの突破に導きました。

注目すべきは、この会社の最近の債務の満期が2027年2月であるため、今後2年以上の間、ビットコインを強制的に売却するプレッシャーに直面することはないということです。また、発行されているのは転換社債であり、利息コストは非常に低いため、利息負担を心配する必要はありません。

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現在、その会社はビットコインと相互に因果関係を形成しています。より多くの会社がその運営モデルを模倣し始めています。このトレンドが続けば、ビットコインの価格はさらに上昇する可能性があります。現在、その会社の最大の競争相手は大量のビットコインを保有する初期投資家たちかもしれません。これらの大口投資家が大規模に売却しない限り、ビットコインの上昇の勢いを止めるのは難しいでしょう。

執筆時点で、同社が保有するビットコインは150億ドルの浮上益を上げています。現在の勢いからすると、ビットコインの中期目標価格は170,000ドルに達する可能性があります。当然、これは投資のアドバイスではなく、投資家は慎重に行動する必要があります。

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