Los protocolos de crédito DeFi superaron a DEX en volumen

Los volúmenes de fondos en protocolos de DeFi de crédito en el ciclo de mercado actual alcanzaron niveles récord, mientras que los DEX (DEX) continuaron perdiendo posiciones.

Entre los protocolos, Aave lidera. Datos: DeFi Llama. El TVL total de estos proyectos es de $53,3 mil millones — 43% del volumen total de $124,6 mil millones en toda la industria. Aave lidera con $24 mil millones. Este indicador también supera el segmento de staking líquido.

Para comparar: el volumen del valor bloqueado en el DEX se redujo de $85,3 mil millones en noviembre de 2021 a $21,5 mil millones en el momento de escribir.

El fundador del fondo Apollo Capital, Henrik Andersson, vinculó esto al hecho de que el lending se ha convertido en la única fuente de ingresos sostenible en DeFi. Según sus palabras, los pools de liquidez DEX están perdiendo atractivo debido a las pérdidas impermanentes y al aumento de la competencia.

El diseño «rentable» de Uniswap v3 permite ganar más con menores inversiones, pero esto disminuye el TVL total, señaló Andersson. Explicó que los swaps de intent, donde la liquidez proviene de intercambios centralizados (CEX), están retirando fondos de DEX.

Protocolos de crédito como Aave ofrecen a los titulares de Ethereum y stablecoins un rendimiento anual del 1,86% al 3,17%. En los pools de DEX, las ganancias son más altas, pero son volátiles y dependen de las fluctuaciones diarias.

La participación del crédito DeFi en el mercado alcanzó el 65% a finales de 2024, superando a las plataformas centralizadas. Esto ocurrió después de las quiebras de Celsius, BlockFi y otros jugadores de CeFi, que redujeron el mercado en un 78% desde el pico de 2022.

Según datos de Galaxy Digital, el volumen de préstamos en DeFi ha crecido un 960% desde finales de 2022.

Cambio de la participación de mercado entre CEX y DEX en protocolos de préstamo desde el tercer trimestre de 2018 hasta el cuarto trimestre de 2024. Datos: Galaxy.

«Los institucionales y la claridad regulatoria serán los impulsores de la próxima etapa de crecimiento», pronostican en Galaxy.

Recordemos que en el primer trimestre de 2025, el TVL de los protocolos DeFi cayó un 27%, el volumen de comercio de NFT se redujo en un 24%, y las aplicaciones sociales e IA mostraron el mayor crecimiento.