El ex alto funcionario de la Reserva Federal (FED) Dudley enumera las cuatro grandes razones por las que la Reserva Federal (FED) se mantiene inactiva.

El 21 de abril, el ex presidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, escribió que los precios actuales del mercado sugieren que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés en la reunión de política monetaria de junio, y el mercado de futuros espera que la tasa de los fondos federales caiga entre 75 y 100 puntos básicos para fin de año. La semana pasada, sin embargo, Powell desestimó esas expectativas. Hay cuatro razones principales para la decisión de Powell: en primer lugar, las perspectivas económicas son inusualmente vagas. El rápido aumento de los aranceles estadounidenses ha superado con creces las expectativas de los funcionarios de la Fed, y no hay precedentes históricos a seguir. En segundo lugar, hubo una disminución repentina y significativa en el potencial de crecimiento de los Estados Unidos. En tercer lugar, es probable que la inflación supere el objetivo del 2% por quinto año consecutivo, y “la inflación es extremadamente sensible a las propias acciones de la Fed”, lo que limita el margen de maniobra de la Fed para hacer frente a la debilidad económica. En cuarto lugar, el asalto de Trump a la independencia de la Fed ha intensificado la necesidad de paciencia. Si se considera que un recorte de tipos capitula ante la presión de la Casa Blanca, la confianza del público en los bancos centrales para controlar la inflación se verá socavada, lo que a su vez elevará las expectativas de inflación. La presión de Trump no solo ha fortalecido el incentivo de la Fed para esperar, sino que también ha aumentado las preocupaciones del mercado sobre las consecuencias de la inflación tras el fin de la independencia del banco central. Si la Fed recorta los tipos de interés este año, los mercados podrían preguntarse si esto se debe a un cambio en las perspectivas económicas o a presiones administrativas. El artículo señala que si la situación del empleo se deteriora bruscamente, especialmente si la tasa de desempleo supera el umbral de la regla SAM del 4,5%, la Fed puede tomar medidas agresivas, momento en el que un recorte regular de los tipos de interés de 25 puntos básicos no ayudará. (Diez de Oro)