450% do preço das ações Grande subida por trás: O cofre de Éter de Lubin irá desencadear um efeito dominó nas empresas?

Autor: Prathik Desai

Compilação: Block unicorn

Introdução

Há duas semanas, Joe Lubin, cofundador da Ethereum e fundador e CEO da ConsenSys, anunciou que assumirá a presidência do conselho da SharpLink Gaming e liderará sua estratégia de tesouraria de 425 milhões de dólares em Ethereum.

Esta medida acrescenta um novo capítulo ao renascimento da segunda maior criptomoeda do mundo, o Ethereum, que tinha estado a pairar abaixo dos 3.000 dólares durante mais de quatro meses.

Esta ação é semelhante à estratégia promovida por Michael Saylor (Michael Saylor), que se concentrou na estratégia financeira do Bitcoin e incentivou um grande número de empresas listadas a participar na construção de tesourarias em Bitcoin.

Neste artigo, analisamos se esta é uma das melhores oportunidades para o renascimento do Ethereum.

Cofrinho de Ethereum

Quando a SharpLink Gaming anunciou a captação de fundos para estabelecer um cofre de Ethereum, a reação do mercado foi rápida e clara.

O preço de suas ações disparou mais de 450% em um único dia, subindo de US$ 6,63 para mais de US$ 35 por ação. Em cinco dias de negociação, o preço das ações disparou mais de 17 vezes, de US$ 6,63. Mesmo após o recuo, continua a ser negociado a um preço mais de 3 vezes superior ao que era no início do rali.

Qual é a razão para este aumento?

As pessoas acreditam que Lubin pode ajudar a SharpLink a replicar o sucesso que Saylor obteve na Strategy (anteriormente conhecida como MicroStrategy).

O Ethereum permite que Lubin faça pelo menos uma coisa melhor do que o cofre do Bitcoin: construir um cofre de ETH ativo, que não apenas armazena valor como o Bitcoin, mas também cria mais valor.

Como conseguir isso?

Teoria do Cofrativo Ativo

As diferenças entre a estratégia de cofre de Bitcoin e Ethereum são significativas. A lógica do cofre de Bitcoin é simples: comprar Bitcoin, manter Bitcoin e desfrutar da valorização do preço. Este método é elegante e simples, mas é essencialmente passivo.

A estratégia do tesouro do Ethereum é diferente da do Bitcoin: a maior parte dos tokens ETH será utilizada para staking, criando o que o desenvolvedor principal do Ethereum, Eric Conner, descreveu como “ETH alavancado de alto beta que gera rendimento”.

A estratégia de staking fará com que o tesouro da empresa se transforme de um tesouro estático em um participante ativo na segurança da rede.

A posse de Bitcoin da Strategy não gera nenhum rendimento nativo, mas o staking de ETH da SharpLink terá um rendimento mínimo de 2% ao ano, ao mesmo tempo que aprimora o mecanismo de consenso do Ethereum.

Conner também mencionou que o “efeito flywheel” é uma vantagem chave do tesouro ETH.

As empresas podem levantar dinheiro a um preço inferior ao valor dos ativos líquidos, comprar e penhorar ETH e, em seguida, se o preço das ações for superior ao valor do ETH por ação, levantar mais dinheiro e repetir este processo. Este é um ciclo clássico de estratégia, mas sua capacidade de rendimento extraordinária é algo que o cofre de Bitcoin não consegue replicar.

As vantagens vão muito além do staking básico.

Os protocolos de Finanças Descentralizadas (DeFi) oferecem estratégias de rendimento adicionais através de empréstimos, fornecimento de liquidez e ferramentas financeiras complexas que não existem no ecossistema do Bitcoin. A SharpLink recebe o apoio de empresas especializadas em DeFi, como a ParaFi Capital e a Galaxy Digital, o que indica que elas compreendem esse potencial.

ETH e BTC do cofre

! [Por trás do aumento de 450% no preço das ações: o cofre Ethereum de Lubin desencadeará um efeito dominó corporativo?] ](https://img.gateio.im/social/moments-89583a9d4eb70e605774ec7dddc9505d)

A primeira oferta inicial de moeda (ICO) do Ethereum em 2014 arrecadou 18 milhões de dólares. Naquela época, o preço do ETH variava entre 0,30 e 0,40 dólares, estabelecendo as bases para o ecossistema Ethereum, que hoje vale mais de 320 bilhões de dólares.

O compromisso de 425 milhões de dólares da SharpLink é mais de 20 vezes o montante arrecadado no ICO, suficiente para adquirir mais de 150 mil ETH ao preço atual. Mas isso ainda representa apenas 0,25% do ETH vendido durante o ICO (60 milhões de unidades).

O ICO de 2014 lançou as bases para o Ethereum. A estratégia atual do tesouro pode validar a maturidade do Ethereum como um ativo institucional e ajudar na construção da infraestrutura financeira na próxima década.

O entusiasmo das instituições

Além da estratégia de tesouraria, o ETF de Ethereum também registrou fluxos de capital contínuos nos canais institucionais nas últimas duas semanas.

Até 9 de junho, o ETF de Ethereum registou entradas líquidas por 16 dias de negociação consecutivos, a segunda maior série de aumentos desde a sua aprovação em julho de 2024.

Nas últimas duas semanas, foram registados fluxos de 281 milhões de dólares e 285 milhões de dólares, as melhores duas semanas de desempenho para o ETF de Ethereum nos últimos quatro meses.

A maior empresa de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, acumulou mais de 500 milhões de dólares em ETH em 11 dias de negociação. Seu ETF ETHA agora gere quase 4 bilhões de dólares em ativos.

O analista Bernstein apontou em um estudo recente: “Nos últimos 20 dias, o fluxo de capital para ETFs de ETH atingiu 815 milhões de dólares, com o fluxo líquido anual passando a ser positivo, chegando a 658 milhões de dólares.”

A CoinShares afirmou que a entrada de 1,5 bilhões de dólares em ETFs ao longo de sete semanas marca uma “recuperação significativa do sentimento dos investidores”.

Os produtos baseados em Ethereum representam atualmente 10,5% do total de ativos sob gestão de ETPs de criptomoedas.

“A narrativa em torno da acumulação de valor das redes de blockchain públicas está em um ponto de inflexão crítico”, e isso “começa a se refletir no interesse dos investidores pelo fluxo de ETH ETF”, afirmou Bernstein.

A nossa opinião

A ação de Lubin na SharpLink não só trouxe um impacto financeiro direto, mas também marcou a evolução do Ethereum de uma tecnologia especulativa para uma infraestrutura financeira importante.

Quando gigantes de pagamentos como Visa e Mastercard desenvolvem estratégias de stablecoin, quando a Coinbase constrói sistemas de pagamento para comerciantes, quando a Robinhood planeja lançar ativos tokenizados — eles estão essencialmente apostando na trajetória do Ethereum.

Este pode ser o “ponto de viragem chave” mencionado por Bernstein, ou seja, o momento em que a rede blockchain sofre uma transformação.

A oportunidade parece ser bem ponderada.

Com a legislação sobre stablecoins avançando no Congresso e a clareza regulatória surgindo, os investidores institucionais finalmente têm a confiança para alocar os recursos necessários. Esta semana, a Circle fez um IPO de sucesso, com o preço de fechamento superando o preço de listagem em 160%, mostrando o entusiasmo de Wall Street pelos investimentos em infraestrutura de criptomoedas.

Para o Ethereum, a adoção de tesourarias corporativas, a entrada de ETFs institucionais e a clareza regulatória criaram condições que não existiam em ciclos anteriores.

Se a experiência do SharpLink for bem-sucedida, pode desencadear um “efeito dominó” de adoção empresarial, assim como a estratégia de Saylor fez para o Bitcoin. Tendo em conta que o modelo de risco semelhante ao do Bitcoin já se provou controlável, a adoção do Ethereum pode ser mais rápida e em maior escala.

Além da adoção por empresas, se a BlackRock continuar a aumentar sua participação e a clareza regulatória se consolidar como esperado, então a ação de Lubin pode ser lembrada como o primeiro passo do Ethereum em direção ao capítulo institucional.