オプション

先週、暗号資産市場は慎重な楽観姿勢を保ち、BTCは$68,000から$77,000超まで上昇しました。TradFiの取引活動は冷え込みましたが、金は主要な取引資産として引き続き存在感を示しました。オンチェーン資本は流動性と回転率の高いシナリオへ流入し続け、PancakeSwapの週間取引高は約36億ドルとなりました。ステーブルコイン資金は決済重視のUSD資産へ大きく戻り、USDTの供給量はほぼ2,000億ドルに達しました。rsETH事件を受け、Aaveのレンディング残高は週次で26.7％減少しました。デリバティブ市場では資金調達率のマイナスと高いボラティリティの乖離が顕著となり、BTC無期限先物のショートポジションは依然として混雑した状態が続く一方、インプライドボラティリティとオプション委託料は回復傾向を示しました。

Gateオプション日次マーケットアップデート。

本日のGateオプション成行ニュースアップデート。

直近1週間、グローバル市場は連邦準備制度理事会（the Fed）のタカ派姿勢と地政学リスクの高まりを受けてリスクオフに転じました。米国債利回りの上昇はリスク資産の評価を圧迫し、金・銀は直近の上昇から10%以上の調整となりました。暗号資産市場も軟調で、BTCは$70,000を割り込みました。一方、原油価格は供給障害への警戒感から底堅さを維持し、エネルギー要因がインフレ見通しに引き続き影響を与えています。 資本動向では、BTCおよびETHのETFから純流出が見られ、短期資金の流入ペースも鈍化しました。それでも総資産は高水準を維持しており、ロングタームの資金は市場から流出していません。オンチェーンでは、DEXの流動性が主要かつ高効率なプロトコルに一層集中し、Meteoraの急成長が取引環境を塗り替えています。ステーブルコインの微増は主にプロトコルベース資産が牽引し、DeFiクレジット需要はステーブルコイン裁定取引や資本回転のシナリオへと回帰しています。 デリバティブマーケットプレイスでは、資金調達率が依然マイナスでスキューは再び弱気に転じ、インプライドボラティリティも高止まりしています。市場は引き続き不確実性と下振れリスクを織り込んでいます。今週はコアPCE、GDP、新規失業保険申請件数など主要なマクロ経済指標が市場の価格形成の焦点となります。同時に、地政学的動向やエネルギー供給の変化が市場の変動率を一段と高める可能性があります。

過去1週間、世界市場はエネルギーショックと地政学的リスクが主な原動力となりました。WTI原油は4%以上上昇し、原油高がインフレ期待を強め、利下げ余地をさらに狭めています。ドル指数は再び100を上回り、米国債利回りも連動して上昇しました。リスク資産全般が圧力を受ける中で、暗号資産市場は顕著な耐性を見せています。BTC ETFへの連続した純流入は、調整局面でも機関投資家による継続的な積み増しを示しています。オンチェーンでは、ステーブルコイン供給が拡大し、流動性は主要プロトコルへ一層集中しています。レンディングおよびLST分野も反発し、リスク選好のわずかな回復がうかがえます。デリバティブ市場では、ファンディングレートが主にマイナス圏で推移する一方、インプライド・ボラティリティは低下傾向にあり、市場心理が極度の慎重姿勢から徐々に回復しつつあることが示唆されています。今後は、FRBの政策金利決定や主要中央銀行からの政策シグナルに市場の関心が集まり、これらが直接

先週、世界市場はエネルギー価格のショックと地政学的リスクの高まりによる顕著な影響を受けました。中東情勢の緊張が高まったことで原油価格が急騰し、WTIは1週間で25％超上昇しました。これによりリスク回避ムードが広がり、BTC、ETH、米国株式がそろって下落しました。マクロ的には、原油価格の上昇が直ちに景気後退を引き起こす可能性は低いものの、今後数カ月でインフレを加速させ、利下げペースを鈍化させる可能性があります。 オンチェーン指標によれば、DEXの取引量は引き続き堅調で、流動性は主要プロトコルにさらに集約されています。ステーブルコインの時価総額は約$3300億に達し、新規流入の大半をUSDCが占めました。デリバティブ市場では、ファンディングレートがマイナス圏で推移し、オプションのボラティリティも上昇しており、テールリスクへの警戒感が継続しています。 全体として、現在市場はマクロリスクの再評価と流動性の再配分の段階にあります。今週は2月のCPI、新規失業保険申請件数、ミシガン大学消費者信頼感指数といった重要な経済指標に注目が集まります。これらはインフレ期待やFRBの政策方針を左右し、リスク資産の短期的な方向性を決定する重要な要素となります。

Gate Research：先週1週間、市場価格形成はマクロ経済の不透明感が引き続き主導しました。中東情勢の緊迫化、関税への期待、AI関連の話題がリスク回避姿勢を強め、資金は原油、金、日本円などのディフェンシブ資産に流れ、リスク資産への圧力が高まりました。BTCは流動性が薄い中で週末に急落し、ETHは全体としてBTCを下回るパフォーマンスとなり、市場はレバレッジ解消後の脆弱な均衡状態にあります。オンチェーンデータでは、イベント主導によるDEX取引量の急増が見られる一方、ステーブルコイン供給量は高水準で横ばいとなっており、資金は様子見姿勢を維持していることが示唆されます。デリバティブ市場では、未決済建玉が減少を続け、資金調達率もマイナス圏で安定しており、全体のレバレッジは大幅に縮小しています。一方、HyperliquidやJupiterなどの中堅プロトコルは収益増加を記録し、オンチェーン取引活動の緩やかな回復傾向がうかがえます。全体として、

Gate Research：Bitcoinの短期トレンドは引き続き弱気で、価格は主要なレジスタンスを下回る水準で推移しています。Ethereumも下降チャネル内で取引されており、市場の方向感に対する不透明さが継続しています。BEEFIはテクニカルモメンタムにより31.72%上昇し、ZBTは戦略的な技術アップグレードを受けて35.50%急騰しました。今週金曜日には過去最大規模のBitcoinオプション満期が控えています。NvidiaはAIチップスタートアップGroqを約200億ドルの現金で買収することで合意しており、これは同社史上最大の買収案件となります。一方、Maple Financeは5億ドルという過去最大の単一ローンを実行し、同プラットフォームの未返済借入残高も過去最高を更新しました。

Gate Research：12月19日、暗号資産市場全体が同時に調整局面へと転じ、リスク選好は冷え込みを続けました。BTCはCPI発表後に一時急騰しましたが、反落し、依然として弱気の構造を維持しています。ETHも同様に軟調で、レンジ内で圧力を受けながら推移しています。市場心理は積極的なリスク回避と再評価待ちが中心で、短期的には横ばいの持ち合いと消化局面に入る見通しです。JELLYJELLYやNBLUなどのトークンは投機的な熱狂の中で逆行高となり、IRは新規トークンの上場や取引所関連の動きによって上昇しました。注目トピックとしては、BTCオプション約230億ドル分がまもなく満期を迎えること、Lido DAOが6,000万ドル規模のエコシステム予算を申請し変革を加速させていること、JPMorganがステーブルコイン市場の時価総額が2028年までに約5,000億〜6,000億ドルに達すると予測していることが挙げられます。

デュアルカレンシー投資は、そのシンプルな構造と透明性の高いリターンにより注目されています。しかし、市場では体系的かつサイクルに基づいた定量的な最適エントリーポイントの研究や分析が十分に行われていません。本研究では、4つのステップでバックテストフレームワークを構築しました。第一に、トレンドと標準偏差を用いてBitcoin市場サイクルを区分します。第二に、Bitcoinのインプライド・ボラティリティ（IV）が上昇・下降の両局面に反応し、効果的なエントリーシグナルとなることを検証します。第三に、市場フェーズに応じて「安値買い／高値売り」のルールを策定します。第四に、簡易Black-Scholesモデルを用いてデュアルカレンシーのAPRを推定します。結果として、「IVベースのエントリー＋サイクル主導の方向性」というデュアルファクターフレームワークは、ボラティリティ・プレミアムの獲得に有効であり、特にレンジ相場で高いパフォーマンスと安定したリターンを実現し、再投資にも適していることから、デュアルカレンシー投資戦略の体系化に向けた実践的なアプローチとなります。

Gate Research: 12月15日、暗号資産市場は依然として圧力が続き、BTCとETHは低水準でもみ合う中、GTは比較的堅調な動きを見せました。FHE（+95.2%）は、プライバシーコンピューティング関連の注目やChainlinkとの提携、エコシステムインセンティブを背景に大幅上昇しました。ICE（+46.8%）は、トークン移行やメインネット移行への期待を受けて投機的な買いが入り、急騰しました。BAS（+48.2%）は、ERC-8004プロトコルのアップグレードによる強い買いで大きく値を上げました。オプション市場では、構造的な売りがBTCの上昇を抑制しており、OG保有者によるボラティリティ売却がETF主導のコール買いとは異なる動きを示しています。Ant Internationalは、ブロックチェーン、AI、トークン化預金を活用した企業財務管理の刷新を進めています。Stableはメインネットローンチ後もオンチェーン活動が期待を下回っており、独自性を持つステーブルコインパブリックチェーンの課題が続いています。

Gate Research Daily Report: 12月15日、暗号資産市場は引き続き軟調に推移し、BTCとETHは低水準での値固めが続く中、GTは相対的な強さを示しました。主要銘柄が軟調な状況下、FHE、ICE、BASなどのトークンは、プライバシーコンピューティングやChainlinkの提携、トークン移行・メインネット移行、ERC-8004プロトコルのアップグレードといった材料を受け、逆行高となり、構造的な機会への集中的なポジショニングが目立ちました。オプション市場では構造的な売り圧力がBTCの上値を抑えており、ETFによるコールオプション需要とOGホルダーによるボラティリティ売りが乖離しているため、短期的には急騰よりもレンジ相場での値固めが続く可能性が高まっています。一方、Ant Internationalはブロックチェーン、AI、トークン化預金を活用し、企業財務管理の変革を進めています。Stableのメインネットローンチではオンチェーン活動が予想を下回り、staにとって継続的な課題が浮き彫りとなっています。