オプション

先週、世界のマクロ市場では上昇楽観から一転、急激な反転が見られました。ビットコインは週間で約15％、イーサリアムは約22％下落しました。Gateの米国株取引サービス開始後、上場資産数は急速に拡大。オンチェーン取引活動は顕著に回復し、Uniswap、PancakeSwap、Aerodromeといった主要DEXで取引高が増加しました。一方、LSTセクターは全般に弱含み、Aaveのレンディング量は縮小が続き、新たな需要はMegaETHなどの新興エコシステムへと流れ込みました。デリバティブ市場では、BTCの建玉（OI）が15％以上減少。25D Skewは大きくマイナス圏に沈み、DVOLは一時52〜54まで急上昇し、短期的な下落ヘッジ需要が現行サイクルで最高水準の一つに達したことを示しました。機関投資家側では、Gateの現物取引高が前週比92.16％増、CrossExの取引高も同期間に47.1％上昇しました。

5月、グローバル資本市場は引き続き回復基調にあり、米国株式は上昇を継続しました。AIテーマや企業業績の底堅さ、リスク選好の高まりが、特にテクノロジー・半導体セクターを中心に市場全体を支えました。一方で、構造的な乖離は依然として顕著であり、成長性と収益性が明確なコア資産への資本集中が一層進みました。こうした状況下、Gateはリアル株取引を正式に開始し、暗号資産と伝統的金融市場を結びつけることで、暗号資産・米国株・ETFを網羅するワンストップのマルチアセット取引ゲートウェイをユーザーに提供しました。これは、暗号資産プラットフォームが総合的なグローバル金融インフラへと進化を加速していることを示すものです。

先週、中東の停戦とインフレ緩和を受け、市場は総じて反発しました。原油価格は約14％下落し、S&P 500のインプライドボラティリティ指数は20を下回りました。CPIが予想を下回ったことや、連邦準備制度理事会が金利を据え置くとの見方が強まったことを背景に、リスク選好度が高まり、BTCは6万8000～7万3000ドルの高値圏まで上昇しました。資金フロー面では、BTC ETFに約8億3300万ドルの純流入があり、直近の高水準を記録しました。ETH ETFも純流入を記録し、地政学的ショック後に機関投資家の資金が急速に戻っています。オンチェーンおよび取引のダイナミクスは、高ボラティリティ資産やトップクラスのプラットフォームへとシフトしました。原油取引のシェアは顕著に上昇し、DEXの取引活動はUniswapなどの主流プロトコルに回帰しました。ステーブルコインの供給は高止まりし、USDCが主な成長要因として浮上しました。一方、オンチェーンのステーキングとAaveのレンディングは構造的な回復を示しています。デリバティブ面では、BTCの資金調達率は大幅にマイナスに転じました。

過去1週間、停戦合意による緊張緩和、インフレ鈍化、安定した政策が市場を牽引しました。原油価格は急落し、S&P500ボラティリティ指数も後退、リスク選好度が回復したことで、BTCの範囲は68,000～73,000ドルまで上昇しました。資本フローはボラティリティ上昇後に力強く回復し、BTC ETFは週間で約8億3,300万ドルの純流入を記録、サイクル高値を更新しました。ETH ETFも同期間に純流入を記録し、機関投資家の買いが再び主導しました。取引環境はマクロの高ボラティリティ資産とトップクラスのプラットフォームにシフトし、資本は原油などのエネルギー商品に集中しました。DEX側ではUniswapなどの高流動性プレイスに活動が戻りました。ステーブルコインとDeFiは構造的に改善し、USDCが成長の主軸となりました。資本は主要なステーキングプロトコルとメインネットのレンディング市場への回帰を優先しました。プロトコル収益はインフラストラクチャ層への回転を示し、取引・清算プロトコルが強化される一方、フロントエンドゲートウェイやトラフィック流通チャネルは冷え込みました。デリバティブ市場では、価格上昇に伴いショートの集中しました。資金調達率はマイナスのままで価格が上昇し、ショートスクイーズの可能性が示唆されました。オプションのポジショニングは短期投機とボラティリティ売り戦略にシフトしました。

先週は、米国とイランの紛争激化が市場の動きを大きく左右しました。WTI原油は約17％急騰し、価格は再び100ドル台に乗せました。これにより米国債利回りが上昇し、10年物利回りは4.44％に達しました。また、ドル高も進行しました。一方、暗号資産市場全体は6％以上下落し、S&P 500 VIXは31まで上昇しました。資金フロー面では、BTCおよびETHのETFが週央に約5億ドルの純流出を記録した後、緩やかに回復しました。

市場はFRBの追加利上げ観測を再調整し、暗号資産への圧力が続きました。BTCは週間で約4.3％下落、ETHは約4.8％下落しました。グローバル暗号資産ETPは2週連続で純流出となり、総額25.4億ドルに達しました。Gateは株式取引を正式に開始し、1万以上の米国株やETFにアクセスできるようになりました。PancakeSwapは取引高でUniswapを上回り、LSTセクターの活動は冷え込んだ一方、Solanaエコシステムは比較的底堅く推移しました。DeFi全体のリスク選好は慎重なまま、Aaveの貸出量は減少を続けたものの、主要3資産の借入金利はほぼ安定しました。デリバティブ市場では、BTCに価格下落、プラスが継続する資金調達率、そしてボラティリティの圧縮が同時に進行する様相が見られました。

過去1週間、市場は米イラン協議の進展とFRBの政策期待に応じて変動を続けました。地政学的な緊張緩和を受け、原油価格は一時的に下落しましたが、米10年国債利回りは4.56％付近まで上昇しました。米国株式市場はまちまちの上昇を続けた一方、暗号資産市場は総じて軟調に推移しました。BTC ETFは週間で約12.56億ドルの純流出、ETH ETFは約2.16億ドルの純流出を記録し、機関投資家の慎重な姿勢が引き続き反映されました。オンチェーン流動性はUniswap・PancakeSwap・Aerodromeといった主要DEXに集中し、ステーブルコイン市場は決済効率と規制適合性を軸とした価格再設定のフレームワークへと移行しました。Aaveレンディング市場は徐々に正常化に向かう一方、MegaETHやPlasmaなどの新興チェーンは追加的な流動性フローを吸収し続けました。デリバティブ市場では、低いレバレッジ、w

先週、BTC ETFは約9億9600万ドルの純流出、ETH ETFは約2億5500万ドルの純流出を記録しました。オンチェーンTradFiおよびCEXデリバティブ市場では、引き続き金などの安全資産が支配的でした。オンチェーン流動性はPancakeSwapやRaydiumといった主要DEXに集中していました。Aaveメインネット上のレンディングおよびLST分野は減退し、イーサリアムとSolanaの両エコシステムでレバレッジ需要が同時に冷え込みました。一方、MegaETHやPlasmaなどの新興チェーンは構造的な資本移動を継続的に吸収しました。BTCの建玉（OI）は低下基調が続き、プットオプションの取引高シェアとマイナスの25Dスキューはともにさらに拡大、DVOLベースラインも緩やかに上昇しました。Gateの機関向け現物市場シェアは前週比10％増と逆行上昇し、クロスマージン証拠金貸付取引高も同率で拡大しました。

Gate Options 日次市場アップデート

先週、BTCはETFの継続的な資金流入を背景に82,000ドルを突破し、BTC ETFの週間純流入額は6億3,200万ドルに達しました。CEX上場のTradFi株式関連資産も着実な拡大が続いています。オンチェーン資本は主要なDEXや成熟した流動性プラットフォームに再流入し、UniswapとPancakeSwapが主要な流動性ハブとなりました。一方、AaveはrsETHインシデントの影響を引き続き吸収しており、レンディング市場は依然として弱含みです。MegaETHやPlasmaなどの新興エコシステムには新たな資本流入が見られ、Solana LSTは市場のリスク選好改善による恩恵をいち早く受けました。デリバティブ市場は「ネガティブ資金調達率＋高水準でのもみ合い」構造を維持し、BTCのショートスクイーズによる上昇は段階的に一部解消されています。5月にはGateインスティテューショナルの現物取引高が前月比14.54％増、先物取引高も前月比18.10％増となりました。CrossExも取引高で過去最高を記録し

Gateリサーチ：ベアマーケットでは、プットオプション(Puts)のショートが最も代表的な方向性オプション戦略の1つとして注目されます。投資家は、固定プレミアムを支払うことでレバレッジを活用した下落収益を狙うことができ、最大損失は支払ったプレミアムの範囲に限定されます。この戦略は、弱気相場の見通しを示したい場合や、ポートフォリオリスクのヘッジに特に有効です。BTCをケーススタディとして、本記事ではプットオプションのショートにおける収益構造、主な活用例、主要なリスク要因、そして実務上の重要な留意点について詳細に分析します。これにより、この取引手法が極めてボラティリティの高い市場環境で、防御面と攻撃面の双方でどのような優位性を発揮するかを包括的に理解できるようになります。

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