#Japan5YearYieldHitsRecordHigh

#Japan5YearYieldHitsRecordHigh
日本の5年国債利回りが過去最高を更新
主な動き
• 木曜日の日本国債利回りはおおむね変わらず、投資家が9月の日本銀行の利上げの可能性を見据える中、5年債利回りは過去最高水準付近で推移した • 日本の5年国債利回りは、ボラティリティの高い取引週の終わりとなる金曜日に過去最高を更新した。投資家は中東危機によってもたらされた経済的逆風への政府および中央銀行の対応を見極めた
• 5年物日本国債の利回りは1.5ベーシスポイント上昇して1.84％となり、過去最高を記録した
• 日本の5年国債利回りは金曜日、米国・イスラエルによる対イラン戦争の激化がインフレ懸念を煽り、主要中央銀行によるより速い利上げへの期待を強める中、過去最高を更新した
• 5年債利回りは3ベーシスポイント上昇して1.770％となり、指標となる10年物JGB利回りは3ベーシスポイント上昇して2.300％となった
• 5年債利回りは2.105％で変わらなかった。前回の取引では過去最高の2.12％まで上昇した
• 5年債利回りは、10年物JGBを2.930％まで押し上げた同じ動きの中で、2.170％まで上昇した
5年債の過去最高が重要な理由
1. BOJの利上げ織り込み 5年債利回りが過去最高付近にあることは、市場がBOJの9月利上げに備えていることを示している。日本銀行の政策に最も敏感な2年債利回りも4.0ベーシスポイント上昇して1.690％となり、5年債利回りは2.170％に達した。短期の2年債利回りは30年ぶりの高水準に急騰し、5年債利回りは過去最高水準まで上昇した
2. インフレとイラン戦争の影響 中東危機がインフレ見通しと景気刺激策への期待を押し上げている。イラン戦争がインフレを招き、景気刺激策への期待を高め、インフレ懸念がより速い利上げへの期待を強めた。投資家が中東危機による逆風への政府および中央銀行の対応を見極める中、変動の激しい取引週となった
3. 財政健全性への懸念 10年国債利回りは約2.18％まで上昇し、1999年以来の最高水準に達した一方、国内の財政健全性をめぐる懸念が高まる中で5年債利回りは過去最高を記録した。これらの動きは、財務省が約2.5兆円の5年債を売却する計画を控えた中で起こり、国債発行で賄われる支出への懸念を高めた
4. 15年ぶりの高水準から過去最高へ向かう道のり 以前、円安の進行が日本銀行の利上げ観測を強める中、5年国債利回りは15年ぶりの高水準に達した。5年債利回りは0.685％まで上昇し、2009年11月以来の高水準となった後、徐々に低下した。歴史的に、5年債利回りは2007年7月に過去最高の1.61％に達した。現在の1.77％、1.84％、2.105％、2.12％、2.170％という水準は、歴史的な上限を突破した過去最高を示している
5. イールドカーブ全体のシフト 指標となる10年物JGB利回りは2.930％に達し、利上げ観測の高まりを背景に1996年9月以来の最高水準、つまり新たな30年ぶりの高水準となった。日本銀行による短期的な利上げへの期待が高まる中、10年債利回りは2.32％前後まで上昇し、2営業日連続の上昇となった。10年債利回りは2.18％となり、1999年以来の最高水準となった。5年債が過去最高更新の動きを先導し、イールドカーブ全体で価格の織り込みが見直されている

市場への影響
• 5年債利回りが1.84％から2.12％の過去最高水準にあることは、日本の超低金利時代の終わりを示している
• 円安、インフレ、財政懸念が相まってBOJのより速い金融引き締めを促し、2年債と5年債に織り込まれている
• JGBの発行が多い中、2.5兆円の5年債売却が利回りを高水準付近に維持する圧力を加えている
• ドイツの生産者物価の急上昇と、米国・イスラエル・イラン情勢によるインフレショックを背景に、独連邦債と米国債の利回りも上昇し、世界的な波及が生じている
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