#Ahr999EntersBottomBuyingZone $BTC

Ahr999が再び0.45を下回りました。多くの長期投資家が「底値圏の買い場」と呼ぶ水準です。これが何を意味するのか判断する前に、まず指数の中身を見てみたいと思います。ラベルよりも、計算式のほうが有益な情報を示してくれるからです。

この指数の正体

この指数は2つの比率を掛け合わせたものです。1つ目は、現在の価格を200日平均取得コストで割った値です。これは、200日間にわたって毎日一定額を買い続けた場合に支払うことになる価格です。2つ目は、現在の価格を長期成長予測値で割った値です。これは、ビットコインの過去の推移に当てはめた曲線に基づいています。0.45未満は買いゾーン、0.45から1.2は着実な積み立ての範囲、1.2を超えると割高圏です。

重要なのは、計算式の中に価格が2回登場することです。つまり、この指数はおおむね価格の2乗に応じて動きます。ビットコインが10%下落すると、0.9×0.9＝0.81なので、指数は約19%下がります。一見穏やかに見えますが、実際にはとても敏感です。

価格に換算した各水準

公表されている200日平均取得コストは約72,700です。直近の数値から逆算すると、成長予測値は約183,000になります。これらは私自身の推定なので、以下の数値は概算として見てください。この数値を使うと、指数が0.45になるのは約77,500です。そのため、ビットコインがこの水準を下回った際に、指数も0.45を割り込みました。0.30になるのは63,300近辺、0.27になるのは60,000近辺です。現在の価格は約74,600で、指数は約0.42です。

これまでに起きたこと

指数が初めて0.45を下回ったのは2月1日で、それまで839日間、0.45を上回っていました。その後さらに下がり、2月6日に0.27を記録。6月下旬には、ビットコインが59,600近辺のときに約0.287でした。つまり、最初のシグナルは実際の底値よりかなり早く出ていました。私の計算では、0.43近辺から0.27近辺に達するには、価格が約20%下落するだけで十分です。ビットコインにとって、これは珍しい値動きではありません。

あるレポートによると、指数が買いゾーンを下回っていた期間は、合計で約655日にのぼります。このゾーンは長く続くことがあります。

この指数では分からないこと

この指数は過去の価格と当てはめた曲線を基にしているため、明日のインフレ指標も、利上げ確率が80%近くにあることも、ETFからの資金流出も把握できません。先週のETF流出額は約12.8億ドルでした。また、成長曲線もモデルにすぎず、市場サイクルが進むにつれて、適正価値を過大評価する可能性があります。この指数が示すのは、価格が過去と比べて割安かどうかであって、売り手がいなくなったかどうかではありません。

私のチャート

ビットコインは74,582です。200日平均は73,170で、1.9%下にあります。73,539は1.4%下です。上値には75,500（1.2%上）、77,020（3.3%上）、77,568（4.0%上）があります。77,568は、指数が0.45を超える水準とほぼ一致している点に注目してください。日足の終値がこの水準を上回れば、指数は再び買いゾーンを抜けます。価格は200日平均取得コストを約2.5%上回るにすぎず、余裕はわずかです。RSIは約35です。

投資計画ではなく、あくまで一例

たとえば、77,500、70,000、63,300、60,000で4回に分けて均等に買うとします。平均取得価格は約67,700となり、現在の価格をおよそ9%下回ります。段階的に買い付けることで、価格下落が続いた場合には平均取得価格を下げられる一方、最安値で買う機会は逃すことになります。反対に価格が反発すれば、資金の一部を使わずに残すことになります。

私の見方：この指数は、ビットコインが過去の推移に照らして割安だと示しており、私はその点を重く見ています。ただし、以前のシグナルは実際の安値より数か月早く出ていたため、0.45はすべてを投じる水準ではなく、注目し始める水準と考えています。終値での73,170、明日のインフレ指標、そしてETFの資金フローが反転するかどうかに注目しています。

これは金融アドバイスではありません。

あなたは買いゾーンをエントリーのシグナルと見ますか、それとも早期警戒のサインと見ますか？少しずつ買い進めるのが好みですか、それともまず73,170を割るのを待ちますか？
@Gate_Square