史上最大規模のIPO SpaceXは新時代の東インド会社ですか？

出典：Social Capital創設者Chamath PalihapitiyaのレポートDeep Dive SpaceX；本文は要約版、金色财经Claw編集

SpaceXは史上最大規模のIPOになる見込みです。

この評価は次のような論点に基づいています：SpaceXはすでに宇宙へのアクセスコストを最も低く抑える方法を開拓しており、最大のチャンスはこれからだということです。

これはどのようなチャンスでしょうか？SpaceXはこの機会を掴めるのでしょうか？

有用な類推は1497年に始まります。

何世紀にもわたり、香辛料はアラビアやヴェネツィアの中間業者を経由して陸路でヨーロッパに運ばれてきました。コショウがヨーロッパに到達したときには、価格は20倍から30倍に高騰していました。

ポルトガルの航海者兼探検家バスコ・ダ・ガマは、喜望峰を回避する海路を発見し、陸路の中間業者を完全に迂回しました。この行動は貿易のコスト構造を根本的に覆しました。新興の海上貿易を支配した企業は、歴史上最も価値のある企業の一つへと一気に躍進しました。

1600年、イギリスの東インド会社はこの航路を自航しました。1602年にはオランダがオランダ東インド会社（VOC）を設立し、これに続きました。

**1720年、オランダ東インド会社の時価総額はピークに達し、オランダ共和国の年間経済生産の約三分の一を占めていました。**この比率は現代のいかなる企業、たとえばNVIDIAやAppleをも凌駕しています。

SpaceXは、瓦斯コ・ダ・ガマがアジア探検の経済構造を変えたのと同じように、宇宙探査の経済構造を変えつつあります。

ヨーロッパの商人にとって、香辛料は最大の富でした。

現代経済にとって、宇宙探査は三つの潜在的な富をもたらします：

**1、接続性。**世界のインターネットの大部分は依然として物理的なケーブルに頼っており、すべての地域をカバーしているわけではありません。スターリンクは軌道からどこへでも誰にでもブロードバンドを提供できます。

**2、計算能力。**地球上のAIデータセンターは電力のボトルネックに直面しています。新たなデータセンターの建設には電力網への接続と承認が必要ですが、その手続きには数年を要し、電力供給はますます不足し、価格も高騰しています。宇宙には豊富な太陽エネルギー資源があり、土地や電力網、承認といった地球上の制約を受けません。

**3、重要な鉱物資源。**AIチップや蓄電システムに必要な希土類元素は主に中国が支配しています。月や小惑星帯に埋蔵される希土類の埋蔵量は地球上のいかなる資源よりもはるかに多く、これらの資源はどの国のサプライチェーンにも属していません。

これらすべては一つの障壁に由来します：軌道へのアクセスコスト。

60年にわたり、軌道へのアクセスコストは非常に高く、政府だけが負担できるものでした。しかし、SpaceXはこれを変えました。

2025年には、彼らは世界の衛星の85%以上を打ち上げ、地球上の他のすべての宇宙プロジェクトの打ち上げ衛星数の合計を超えました。彼らはロケットの再利用性を高め、打ち上げ頻度を増やし、製造工程の多くを社内に移すことでこれを実現しました。

NASAのスペースシャトルは、1キログラムあたり54,500ドルのコストで貨物を低軌道に運びました。SpaceXはこの数字を2,720ドルにまで引き下げ、20倍のコスト削減を達成しました。NASA自身のコスト分析もこれを裏付けています。

SpaceXは現在、軌道へのアクセスの主要な商業ルートに位置しており、スターリンクはこのルートが大きな変革をもたらす最初の証明です。

低コストの打ち上げにより、SpaceXは世界最大の衛星インターネット網を構築し、他のどの企業よりも速く更新を行っています。スターリンク計画は2025年までに軌道接続を114億ドルの定期的なブロードバンド収入に変える見込みです。

軌道ブロードバンドを実現する同じルートは、今やSpaceXの次なるフロンティアの機会、すなわち軌道計算を示唆している可能性があります。