「七巨头」では足りない？SpaceX 上場で個人投資家が狂喜買い、ウォール街が「AIテクノロジー10大巨頭」を打ち出す

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作者：クロード、深潮 TechFlow

深潮ガイド：SpaceXは先週金曜日に上場初日に個人投資家の純買い入れ額が1億1700万ドルに達し、その日の全米個人株式買いの56％を占めた。調査機関Vandaはこれを受けて新たな「FAB 10」概念を提唱し、最先端のAIとテクノロジーの巨大企業10社で従来の「七巨頭」に代わるべきだと主張し、SpaceX、OpenAI、Anthropicを含める。後者2社は未上場だが、市場は今年後半に上場し、評価額はすべて1兆ドル超と予想されている。

SpaceXの上場初日、テクノロジー株に貼られるラベルの書き換えが進んでいる。

財聯社の引用によると、Vanda Researchが先週日曜日に発表した報告書によれば、SpaceXの先週金曜日のIPOは個人投資家の熱狂的な支持を受けて大成功を収め、市場全体のテクノロジー業界の再定義の議論を引き起こした。この資金調達額約750億ドルの発行は記録上最大規模のIPOであり、SpaceXは1株135ドルの価格設定で、時価総額は約1.75兆ドルとなり、世界の上場企業の時価総額トップ10に入った。

SpaceXの上場初日、個人買いが市場全体の56％を占める

Vandaのデータはこの熱狂に数値的裏付けを与えている。報告書によると、SpaceXの上場初日、個人投資家の純買い入れ額は1億1700万ドルに達し、その日の全米株式市場の個人株買いの56％を占めた。

この数字は二次市場の初日の買い入れ状況のみを反映しており、証券会社を通じたIPO割当てに参加した個人資金は含まれていない。別のデータによると、この750億ドルの発行の中で、個人投資家は最終的に約20％の割当を受けており、平均を上回る。ヘッジファンドは10％、長期保有型の機関投資家は70％を獲得した。

個人投資家の集中投資により、資金はさらに少数の超大型時価総額のテクノロジー企業に流れ込んでいる。Vandaはこれらの企業が株式市場のパフォーマンスを支配するだけでなく、全体のテクノロジー投資の波を推進していると考えている。

Vanda：「七巨頭」に代わる「FAB 10」

この判断に基づき、Vandaは新たな分類枠組みを提案した。

「過去数年、市場は『七巨頭』によって主導されてきたが、先週金曜日は最も明確なシグナルだった——投資家は我々が『FAB 10』と呼ぶものに焦点を当て始めている」と報告書に記されている。FAB 10はFrontier AI & Big Tech 10の略称で、最先端のAIとテクノロジーの巨大企業10社を指す。

Vandaの定義によると、FAB 10は従来の七巨頭に加え、SpaceX、OpenAI、Anthropicを含む。後者2社は未上場だが、市場は今年後半に資本市場に登場し、評価額は数千億ドルから1兆ドル規模に達すると予想されている。

Vandaが示す理由は非常に明快だ：これらの企業は今後10年間のAIとテクノロジー産業の方向性を共同で示している。

同じ概念、米銀のバージョンは異なる

超大型テクノロジー株を新しい指数にまとめる動きは、Vandaだけのものではない。

米国銀行のチーフストラテジスト、マイケル・ハーテネットは以前、『投資宇宙ガイド』で「AI Big 10」構成を提案していた。FAB 10との違いは選定銘柄にあり、米銀のバージョンは七巨頭にBroadcom、AMD、Micronを加えたもので、半導体ハードウェア寄りだ。一方、Vandaは未上場のAIモデル企業とSpaceXに賭けている。

この二つのリストの違いは、「次の10年を誰が定義するか」という点における根本的な賭けの違いだ。一方はチップ製造に期待を寄せ、もう一方はモデル開発とロケット打ち上げに期待している。

個人投資家がSpaceXに殺到、半導体株は資金流出か

新たな概念のもう一つの側面は、資金の再配分だ。

Vandaの研究者は、SpaceXの熱狂的な動きが他の人気セクターから資金を奪っている可能性を指摘している。特に、これまで大きく値上がりしてきた半導体株は、個人投資家の関心を失いつつある可能性がある。言い換えれば、FAB 10の内部でも資金の取り合いが起きており、新加入のメンバーの資金吸引効果は、既存のメンバーの株価調整を犠牲にしている可能性がある。

しかし、アナリストはまた、全体のテクノロジーセクターの評価額にはバブルの兆候も見られると警告している。SpaceXは1.75兆ドルの評価額で上場したが、その根底にはAIインフラに対する楽観的な見方がある。この楽観がどれだけ持続するかは、市場が答えを出すことになる。