火星财经消息、6月15日、摩根士丹利は最新の調査で、電力不足が供給問題からAIインフラ構築の主要な制約要因に上昇したと指摘した。電力変圧器の納期はパンデミック前の12〜16週間から大幅に延長され、128〜144週間に達している。米国の新エネルギー系統の遅れは既存の発電容量の2倍を超え、30万の電工不足と43％のデータセンターが高水資源圧力地域にあり、計算能力の供給拡大を共同で抑制している。電力システムの拡張速度はデータセンター建設のペースを大きく下回り、送電網と重要設備の供給チェーンの周期は著しく長い。現在の電力変圧器の平均納期は128週間、発電機の昇圧変圧器は約144週間であり、パンデミック前はわずか12〜16週間だった。これにより、AIデータセンターは資金調達、場所選定、設備調達を完了しても、電力接続の遅れにより予定通り稼働できない可能性がある。系統連結の段階では、米国の新エネルギープロジェクトの待機待ち規模は全国の既存発電容量の2倍を超え、「発電完了＝利用可能電力」ではない構造的な問題を引き起こしている。電力は系統に接続されて初めてデータセンターの利用可能供給に変わるため、立地の論理は「建設に適した場所」から「電力が迅速かつ安定的に接続できる地域」へと変化している。一方、AIインフラとエネルギー体系の資金調達の境界は曖昧になりつつあり、一部のプロジェクトはオフグリッドやハーフグリッドの方案を採用し始めている。例として、ガスタービン、エネルギー貯蔵、燃料電池などの直接電力供給経路がある。AI企業も公共事業への依存から脱却し、電力資産への直接投資や供給能力の確保にシフトし、資本市場においてAIとエネルギー資産の一体的な価格付けを促進している。電力以外にも、労働力と資源も制約要因となっている。米国の今後10年間で約30万人の電工不足が予測され、そのうち20％以上が55歳以上の従事者である。さらに、43％のデータセンターが高水資源圧力地域に位置し、冷却用水や代替案が新規建設の重要な制約となっている。加えて、多くの州ではデータセンター建設の制限や承認の厳格化について議論や推進が始まっており、プロジェクトの不確実性を高めている。総合的に見ると、電力、系統連結、設備、人材、水資源、政策承認が重なり合い、計算能力の拡大速度は需要の増加を下回る可能性がある。レポートは、この供給と需要のミスマッチが「計算能力の希少性」を強化し、安定した供給能力を持つ参加者がより強い価格決定権を得ることになり、市場は「計算能力拡大の競争」から「利用可能な計算能力の支配権争い」へと徐々に移行していると指摘している。

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