$XAUT #MyGateTradeStory

金は1月28日に5,589ドルに達しました。今日の取引範囲は4,195ドルから4,222ドルの間です。約25％の下落です。
しかし、この下落の背景には、多くの人が思うよりもはるかに複雑な物語があります。そして、合意が締結された今、状況は大きく変わりつつあります。
まず最初に戻りましょう。
2月28日に紛争が始まったとき、金はすでに約4,900ドルで、上昇傾向を続けていました。最初の反応は安全資産の買いでした。原油は急騰しました。インフレ期待も高まりました。中央銀行が金利を引き下げられないと織り込まれていました。この環境下での金の理論は：高インフレ、地政学的リスク、安定した金利です。これらすべてが金を支えています。
しかし、実際に起こったのはこうです：原油は100ドルから110ドルへと上昇しました。FRBの利下げ期待は完全に消え去りました。ゴールドマン・サックスは2026年の金利引き下げシナリオをモデルから除外しました。ドルは強くなりました。そしてドルが強くなると、金に逆圧力がかかります。
金は利息を支払いません。実質金利が上昇すると、金を保有する機会コストが増加します。このメカニズムが、1月28日のピークから金を1,300ドル押し下げる主な要因でした。
しかし、今このメカニズムは逆転し始めています。
ホルムズ海峡が開かれました。合意は締結されました。原油はすでにニュースを先取りし、92ドルから88ドルへと下落しています。この下落は加速するでしょう。エネルギーコストが下がれば、5月のCPIを4.2％に押し上げたエネルギー要素も緩和し始めます。インフレ期待が下がれば、FRBの余裕も生まれます。FRBのトーンが変われば、実質金利は低下します。実質金利が低下すれば、金の機会コストも減少します。
この連鎖のすべてのリンクは金にとってプラスです。
しかし、正直に言う必要があります。
XAUTは現在、4,195から4,222の狭い範囲で取引されています。過去24時間で0.1％上昇し、過去7日で2％下落しています。価格の動きは弱いです。日足のMA7はMA30を下回り、MA30はMA120を下回っています。強い下落トレンドは依然として見られます。
テクニカルチャートは明確に3つの抵抗レベルを示しています。4.373から4.416の範囲が最初のフラクタル抵抗です。4.446ドルは200日移動平均線、4.587ドルは50日移動平均線です。これらのレベルを突破するには、Squeeze Momentum指標が40を超える必要があります。現在、30〜35の範囲で回復しており、-30から上昇しています。このモメンタムの動きは無視できません。マイナス30からプラス21への急激な反転は、蓄積のテクニカルな反映です。
15分足では、MACDが強気のダイバージェンスを示し、短期的な上昇トレンドを示しています。4時間足では、WRは-11.92で、買われ過ぎの領域にあります。短期的な調整圧力があるかもしれません。もしこの調整が4.200以上を維持すれば、それは弱まりではなく健全なテストとなります。
下には、4.102、4.024、3.775のサポートレベルがあります。これらはイラン合意前のパニック安値で形成されたエリアです。合意がより恒久的になるにつれ、これらのレベルがテストされる可能性は低くなります。
マクロ経済の連鎖を再度要約します。
合意は締結されました。ボスポラス海峡は開かれました。原油価格は下落しています。インフレ圧力は緩和しています。FRBは6月16-17日の会合で金利を据え置きますが、ドットプロットが変われば状況は全く異なります。合意によるインフレ緩和期待が示されれば、9月や10月の利下げシナリオが再浮上します。
このシナリオが実現すれば、エネルギー価格が下落し、インフレが低下し、FRBがピボットに近づけば、金のターゲットは何になるでしょうか？
アナリストの予測はこの範囲内に集中しています。ドイツ銀行は平均4,450ドル、最大で4,950ドル。ゴールドマン・サックスは4,900ドルから5,400ドルの間です。バンク・オブ・アメリカは5,000ドルの目標を維持しています。
これらのターゲットに到達するには、4,200ドルから5％から28％の動きが必要です。このシナリオでは、中央銀行の買いが構造的な基盤を提供します。2025年を通じて月間60〜80トンの蓄積が続きました。この傾向は変わりませんでした。私的投資家は2026年第1四半期に397トンの金地金を買い、前年比50％増となっています。そして、このすべての蓄積は、5,589ドルから4,000ドルの間の下落中に行われました。
売り手は誰ですか？主に1月に参入し損失で売った人たちです。買い手は長期的な視点を持つ機関投資家と中央銀行です。
この乖離はおなじみです。
私はXAUTのポジションを保持しています。合意のニュースの後に変わったのは、金を抑制していた主な要因であるエネルギー関連のインフレショックが解決し始めていることです。これは、金の前に立ちはだかる最大のマクロ障害が消えつつあることを意味します。
もし4,373から4,416の抵抗を突破し、モメンタムが本当に40を超えたと確認できたら、私はポジションを増やします。突破できなければ、保持を続け、リミット注文は約4,100ドルに準備しています。
計画を書きました。シグナルを追っています。

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