SpaceXは史上最大のIPOを達成しようとしています。

同社は約5億5560万株に対して1株あたり135ドルの固定公開価格を設定し、
評価額は1兆7700億ドルを目指し、750億ドルの資金調達を計画しています。
成功すれば、サウジアラムコが記録した294億ドルの前回記録を大きく上回ることになります。

株式は2026年6月12日にナスダックで「SPCX」のティッカーで取引開始予定です。

🔎 評価額に関する議論

この途方もない目標は、アナリストからの厳しい注目を集めています。

· 評価の専門家は懐疑的：NYUの「評価の学長」アスワス・ダモダランは、同社の実際の価値を約1兆3000億ドルと見積もっています。彼は、AI部門の収益機会の予測を「現実的な範囲の終わりに達している」と批判しています。
· アナリストはさらに悲観的：モーニングスターのアナリストは、公正価値見積もりをわずか7800億ドルとし、IPOは「著しく過大評価されている」と示唆しています。この評価は、SpaceXのコアの打ち上げとStarlink事業の強さに基づいていますが、新たに買収したAI部門xAIの潜在能力を大きく割引いており、非常に不確実で資本集約的と見なしています。
· リスク要因：同社のS-1申請書は、投資家に対して政府契約への依存度について明示的に警告しています。2025年の収益の約20％を占めているほか、イーロン・マスクは二重クラス株式構造を通じて約82.4％から85％の議決権を保持し、これがコーポレートガバナンスのリスクとして指摘されています。

この懐疑的な見方にもかかわらず、IPOの株式需要はすでに超過応募していると報告されています。

🚀 三つのエンジンを持つ帝国

同社の巨大な評価額は、異なる段階にある三つの主要な事業セグメントに基づいています。

コア：Starlink
Starlinkは現在、SpaceXの主要なキャッシュエンジンです。

· 収益と利益：2025年、Starlinkは113億9000万ドルの収益（前年比50％増）と44億2000万ドルの営業利益を生み出しました。
· 急速な成長：このサービスは、2025年の900万から1600以上の国と地域で1,200万以上のアクティブ顧客を超えました。
· 今後の計画：SpaceXは2026年に第3世代（V3）衛星を打ち上げる予定で、現行モデルの10倍以上のダウンリンク容量を提供します。イーロン・マスクはまた、最終的に軌道上の衛星数を現在の10,400以上から10万に拡大する長期目標も発表しています。

推進者：Starship
2026年6月5日、SpaceXはこれまでで最大かつ最も強力なStarshipロケットを12回目の試験飛行で成功裏に打ち上げました。

· 成功した試験：改良された第3世代Starship（V3）はテキサスから打ち上げられました。初めて、20基の「模擬」Starlink衛星を搭載し、成功裏に放出しました。
· プログラムの重要性：このアップグレード版はNASAのアルテミス計画にとって重要であり、月に人を着陸させるために設計されています。NASAはこの目的のために数十億ドルの契約をSpaceXに授与しています。

未来：防衛とAI
SpaceXの「商業優先、軍事二番」モデルは非常に効果的であり、同社を重要な国家安全保障のパートナーに位置付けています。

· 主要な防衛契約：5月下旬の1週間で、SpaceXは米国宇宙軍から2つの主要契約を獲得しました：高速軍事データネットワーク構築のために22億9000万ドル、そして「ゴールデンドーム」ミサイル防衛システム用衛星の開発に41億6000万ドル。
· 政府との関係拡大：ブルームバーグの分析によると、現米国政権の高官約10人がSpaceXまたはそのAI子会社xAIの株式を保有しています。
· AI部門：SpaceXは今年初めにイーロン・マスクのAI研究所xAIを買収しました。xAIは現在、数十億ドルのAIチップを購入し、太陽光とバッテリー蓄電を用いて運用を行う計画を持っています。

SpaceXの野望の規模とその上場待ちのIPOはすでに投資家の期待を変えつつあり、市場の最終判断は6月12日の取引開始とともに明らかになるでしょう。

この内容は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

#IntroducingGateStocks