この数日また金利のラインを見ているが、要するにそれはリスク許容度のスイッチだ：金利が上がると、お金はより利息を得るために横たわりたがる。私はポジションを「眠れる程度」に移し、LPも深いプールにしか投資しない。急に盛り上がった流動性の移動を追いかけるのは控える。金利が緩むと、皆の気持ちもそそられる。取引が厚くなるのは良いことだが、私はむしろ抑制的になり、まず取引量が安定しているか見てから増やす。

ついでにNFTの版税を巡る口論も見ているが、これもかなり似ている：取引が激しくなるほど摩擦を減らしたいと思い、クリエイターは継続的な収入を望む。正直、爆発的に人気になった人が長く稼ぎ続けられるのを羨ましく思う部分もあるが、マーケットメイキングの仕事は夢見ない方がいい…とにかく規律を守り、データが支持しなければ動かない。