最近またいくつかのDAO提案を見直したが、要するに多くの投票は「正しいか正しくないか」ではなく、「誰が持続的にボタンを押すか」だ。インセンティブの設計がうまくいけばいくほど、私はまず権力構造を見る：投票権はどう分配されているか、誰がパラメータを変更できるか、誰が金庫のマルチシグを握っているか、提案が通った後に実行しているのは誰か、誰が監督しているのか。これらを見極める方が、多くのビジョンが信頼できるかどうかを見るよりも確かだ。

今、みんなはRWAや米国債の利回りを使ってオンチェーンの収益商品と比較しているが、私も見るけど、「同じくらい安全」とはあまり信じていない。オンチェーンの収益が補助金に頼っているなら、補助金が止まればバレるし、権限に頼っているなら、それは別の「信用」の問題だ。私は理解されたいわけではなく、自分にただ思い出させたいだけだ：投票の前に一言問いたい——この票はガバナンスに参加するためのものか、それとも小さなサークルの延命のためのものか。