Tom Lee は CNBC で、4 月以降の米国株の上昇は主に利益の予想超過によるものだと述べた；第1四半期のEPSは約70から80に上昇し、増加分は約40ドルで、理論上は800〜1000ポイントの上昇余地があるとした。彼は「三段階市場」観点を堅持している：短期的には7700ポイントまで、10月前には変動し、新任の米連邦準備制度理事会議長の就任、エネルギーショック、大型IPOの流動性圧力の影響で弱気市場の調整が起こる可能性がある；しかし、中期的には選挙後の米国株は強含みとなり、2027年は最高のリターンの一つになる可能性がある。原油価格の上昇はインフレを押し上げ、債券市場は利上げに転じており、ハト派的なFRBの支援が必要となる。
三段階理論は聞きやすいが、エネルギーショック＋新議長＋大規模IPOの三連発、この振幅は恐らく弱気市場レベルだ。2027年のリターンが最も高い？まずはそこまで生き延びることだ。