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CryptoQuant：ビットコインの4月の上昇は主に「投機的要因」によるものであり、調整リスクに注意が必要
金色财经_
2026-05-03 01:56:24
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金色财经報道、5月3日、CryptoQuant研究主管Julio Morenoはレポートで次のように書いている：「永続期貨契約の需要はビットコインの4月の価格上昇を促進した唯一の推進力であり、現物の表面的な需要は引き続き縮小している。この構造は歴史的に通常熊市に見られ、上昇傾向を維持するのは難しいことが多い。」
Morenoは、このような期貨需要の増加と現物需要の縮小の乖離は、オンチェーンで最も明確なシグナルの一つであり、この上昇局面は構造的な成長よりも投機的な側面が強いことを示していると述べている。彼は、これは価格上昇が新たなビットコインの資金流入ではなく、レバレッジによって主に推進されていることを意味すると指摘した。
Morenoはまた、「歴史的に見て、このような構造は価格の持続的な上昇を支える基盤に欠けており、期貨ポジションの解消が始まると、通常価格の調整を通じて修正される」と述べている。
CryptoQuantは、現在の永続期貨に駆動される需要構造は、2022年の熊市初期の状況と類似していると示している。これは必ずしも同じ結果になることを意味しないが、現状の構造には「著しい下落リスク」が存在している。
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Morenoはまた、「歴史的に見て、このような構造は価格の持続的な上昇を支える基盤に欠けており、期貨ポジションの解消が始まると、通常価格の調整を通じて修正される」と述べている。
CryptoQuantは、現在の永続期貨に駆動される需要構造は、2022年の熊市初期の状況と類似していると示している。これは必ずしも同じ結果になることを意味しないが、現状の構造には「著しい下落リスク」が存在している。