まったく荒々しい状況が展開されるのを見てしまった。あるランダムなSubstackのエッセイが、Visa、Mastercard、Uber、そして全てのSaaSセクターの主要株を暴落させたのだ。その投稿はバイラルになり、ブルームバーグや他の主要メディアに取り上げられ、基本的に市場をAIが何らかの経済的破滅ループを引き起こすと恐れさせた。

しかし、そこからが面白いところだ。タイトルが「2028年グローバルインテリジェンス危機」のエッセイは、Citrini ResearchのJames van Geelenによって書かれたものだった。紙面上では、彼の経歴は…型破りだ。元救急医、代替医療ビジネスの創設者。典型的な金融アナリストの経歴とはちょっと違う。でも彼はテーマ投資のアイデアに焦点を当てて、Substack上でかなりのフォロワーを築いていた。

そして、真実の物語が明らかになった。Van Geelenは実際にその仮説を自分で考え出したわけではなかった。彼にその内容を提供したのは、Alap Shahというヘッジファンドマネージャーで、彼はその特定の株に大きくショートポジションを取っていた。Shahは後にブルームバーグTVで、彼がかなりの空売りポジションを持っていたことを認めたが、驚くべきことに—元のレポートにはその利益相反の事実は一切記されていなかった。

業界ではこれは公然の秘密だ。ヘッジファンドは常に、人気のニュースレター作家たちに破滅的なシナリオを仕込む。彼らはコンテンツの拡散と購読者数の増加を狙い、オリジナルの調査を行わずに済ませるのだ。資金は匿名のまま。これはまるで、マクロ思考のコラムを装った空売り業者のレポートのようなもので、市場のセンチメントがすでに脆弱なときに動かすために仕組まれている。

では、何が持ち帰るべき教訓か？まず、こうした危機のシナリオに巻き込まれないことだ。ほとんどの場合、それらはアジェンダに基づいているし、実際に誰が背後にいるのかさえわからないことが多い。次に、歴史は私たちに教えてくれる。市場はリセッションや混乱から必ず回復する。企業は適応し、新たな産業が生まれる。

だからこそ、あなたのコアポートフォリオはS&P 500 ETFのようなものに基づいて構築すべきだ。これは基本的に、セクターを超えて勝者を捉えるサバイバル・オブ・ザ・フィッテストの仕組みだ。市場全体はいつもクラッシュから回復してきたし、時価総額加重のインデックスは、その回復に乗ることを保証してくれる。

私の実際の戦略は？ドルコスト平均法を土台にすることだ。市場のノイズに関係なく、継続的に投資し、下落局面でも同じドルコスト平均法を活用して、時間に任せて資産を増やす。個別株やトレンドをサイドで遊ぶのは良いが、コアは退屈でも安定したドルコスト平均法を用いた堅実なインデックスファンドにすべきだ。これが、ノイズを排除しながら本当の資産を築く方法だ。