# Web3投資の新しいアプローチ：ファミリーオフィスの役割と実践近年、ファミリーオフィスはエリート層の「専属資産管理者」から、高純資産層の目に映る「資産ガバナンスの総合管理台」へと徐々に変化しています。特にWeb3やRWAなどの新興投資分野が登場した後、ますます多くの投資家が考え始めています：ファミリーオフィスを通じて参加するのは自分に適しているのか？どのように適切な構造を構築すればよいのか？暗号世界の高いボラティリティと複雑性に直面して、どのようにポートフォリオ戦略を策定すればよいのか？この記事では、実務的な観点から、ファミリーオフィスがどのように投資の手段として設立、利用、最適化されるかを深く探討し、以下の3つの重要な質問に重点を置いて答えます。1. Web3に入るためにファミリーオフィスのアプローチを採用するのに適している人々は誰ですか？2. 実用的で効果的なファミリーオフィス構造をどのように構築しますか？3. ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資戦略と実行計画を策定すべきか？## 誰が「ファミリーオフィスの道」を歩くのに適しているか？すべての人がファミリーオフィスを必要とするわけではありません。その核心的な価値は「複雑性のガバナンス」にあります。もしあなたの資産が比較的集中していて、取引頻度が低く、投資の道筋が比較的シンプル（例えば、固定収益商品、不動産、国内ファンドなど）であれば、ファミリーオフィスのガバナンス能力はあなたの実際のニーズを大きく上回る可能性があり、逆に構造が膨れ上がり、コストが高くなる問題を引き起こす可能性があります。しかし、以下のいずれかのグループに該当する場合、ファミリーオフィスは安全性、構造性、成長性を兼ね備えた理想的な選択肢である可能性があります。1. 資産規模が大きく、構造が複雑：投資可能な資産は1000万人民元を超え、株式、不動産、海外ファンド、デジタル資産など複数の分野にわたり、異なる通貨、口座、保有主体が関与している。2. クロスボーダー構造のニーズが存在します：海外移民、オフショア会社、中国以外の税務居住者の地位、そして海外投資、身分計画、家族メンバーの分布などのシナリオを含むが、これに限られません。3. 構造化商品への投資傾向：Web3におけるファンド型トークン、転換社債、収益証明書（ノート）、トークン化株式などの新しい構造商品は、ますます「適格投資家」または法人のみを対象に開放されています。4. 長期的なガバナンス能力が必要：資産配分を通じて世代間の継承、家族の意志の継続を希望し、"構築期+運営期+退出期"を経る必要があるRWAのような長期資産を配分する。これらの人々の共通の特徴は、資産が短期的な利益を追求するためではなく、周期を超えるためのものであること、そして投資が単なる一点の投機ではなく、構造的な参加であるということです。このような背景の中で、ファミリーオフィスのガバナンス構造はもはや身分のラベルではなく、実用的なツールとなっています。## "実用的で効果的な"ファミリーオフィスを構築するための核心的な考慮事項は何ですか？ファミリーオフィスの構築は一律ではありません。その核心的な任務は「現実の問題を解決する」ことです。多くの人がファミリーオフィスを理解する際、信託、法律事務所、FO会社から「サービスパッケージを購入する」ことから始まります。しかし、本当に役立つファミリーオフィスは、あなたの家族構造、資産ポートフォリオ、投資目標に「特注」されるべきです。Web3の文脈において、"実用的かつ効果的な"ファミリーオフィスは、少なくとも以下の4つの側面の質問に答える必要があります：1. 目的を明確に設定する：税務最適化のためですか？国境を越えたアイデンティティの構成のためですか？それともプロジェクトへの投資資格を得るためですか？あるいは、次世代のために暗号資産のポートフォリオを構成するためですか？目的を明確にすることは、構造設計とリソース配分の出発点です。2. 適切な選択: - SFO（シングルファミリーオフィス）：資金規模が3000万人民元以上の場合、独立したチームを設け、自主運営能力を持つことを検討することをお勧めします。 - MFO（マルチファミリーオフィス）：資金は約1000万人民元で、専門サービス機関と提携し、管理、コンプライアンス、投資研究などのサービスを提供してもらうことを検討できます。 - VFO（バーチャルファミリーオフィス）：資金がまだ独立に設立するには不十分な場合、法律事務所、信託機関、FAで構成されたアウトソーシングネットワークを通じて軽量運営を実現できます。 - クロスボーダー型SFO（シンガポール設立など）：身分、税務、投資経路の問題を解決するために一般的に使用されており、現在中国の家族に最も一般的な選択肢です。3. アーキテクチャと法務設計：典型的なファミリーオフィスの構造には通常、以下が含まれます: - オフショア持株法人（BVI/Cayman/SPVなど）、持株と出資に使用される。 - 税務最適化や相続のための信託またはファンド構造。 - 法律顧問とコンプライアンスチーム、継続的な監視と調整に使用される。 - Web3プロジェクトと接続する「投資キャリアアカウント」、例えば企業向けウォレット、専用の保管アカウントなど。4. 専門的なリソースの配置：お金があればファミリーオフィスを設立できるわけではありません。法務、税務、財務、技術顧問などの役割をマッチさせる必要があり、構造が適切に運営され、投資がスムーズに行われることを確保します。多くのファミリーオフィスはシンガポールに実体を設立し、国内で財務協力チームを設けて「内外の連携」を形成しています。ファミリーオフィスの構築は、大きく分けて3つのレベルに分かれます:### 第一層：アイデンティティと構造フレームワーク- 税務上の居住地、家族構成、および継承経路を明確にします。- 国内外の持株会社、信託、またはSPVを設立する（資産の種類や保有地によって異なる）。- 資産保有、税務申告、及び越境流通のコンプライアンス経路を解決する。このレイヤーは、すべてのWeb3投資行為の「合法的な身分証明書」です。特に海外のRWAプロジェクトに参加する際、構造が欠けていることは「無通路」に等しいです。### 第2層：ガバナンスメカニズムと権限システム- 家族の議事メカニズムを確定する（例えば、投資委員会、遺言、株式契約）。- 内外のアドバイザーシステムを構築する（法律、税務、投資、管理などの役割分担）。- 権限メカニズムと監視プロセスを策定し、「責任者がいて、実行者がいて、修正者がいる」ことを確保する。このレイヤーは、ファミリーオフィスが「機能する」かどうかを決定します。すべてが個人の意思決定に依存している場合、予期しない事態や退職が発生すると、ファミリーオフィスは形骸化してしまいます。###レイヤー3:資産配分戦略- 長期的な配分比率を設定します(例:RWAは40%、VCは30%、デジタル資産は10%、現金と流動性は20%)。- 各種資産のライフサイクルのリズムをマッチさせる（建設期、ロックアップ期、退出期）。- 利益確定と損失制限のメカニズム、リスク調整メカニズムを設定する。このレイヤーはファミリーオフィスが市場で「生き残る」ことができるかどうかの鍵です。## ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資に参加するか？「ファミリーオフィスを通じてWeb3に参加する」という時、それは単にアカウントを切り替えてプロジェクトに投資することではなく、あなたの役割、経路、戦略を再構築することです。構造を明確にすることは出発点に過ぎず、本当の核心は「どのように投資するか」にあります。Web3投資は、高いボラティリティ、高い技術的ハードル、変化する規制などの特徴があり、"構造的設計"を通じて対処する必要があります。### 投資アイデンティティを設定するWeb3プロジェクトのアイデンティティ統合には通常次のものが含まれます：- 直接法人（会社）：SFOに設立されたオフショア会社が投資契約に接続します。- SPVホールディングス：第三者SPVを通じて資産を保有し、投票権を制御します。- 信託受益者：家族オフィスが信託を設立し、Tokenや株式を保有することで、税務の最適化と世代間の計画を容易にします。ファミリーオフィスは、プロジェクトの所在地の法律制度に基づいて、法律事務所やコンプライアンス機関と協力して身分を設定することをお勧めします。"適格な主体が不在"による投資機会の喪失を避けるためです。### 資産タイプをマッチングファミリーオフィスに適したWeb3資産の種類には、- RWA（リアルワールドアセット）：トークン化された債券、不動産、収益共有契約など。- 構造化ファンド：収益トークン、再ステーキングプロトコル、収益証明書など。- 権益類資産：可転換社債型Token、配当トークン、DAOガバナンストークンなど。"実際の資産の裏付けがなく、ガバナンス構造がなく、退出メカニズムがない"純粋な投機型プロジェクトに大きな比率で参加することはお勧めしません。### 投資リズムとリスク管理メカニズムを設定するWeb3投資と従来のPE/VCの最大の違いは、リズムが不確実であることです。ファミリーオフィスは以下のメカニズムを参考にして配置すべきです：- "受け入れ可能なロックアップ期間"と退出ウィンドウを設定します。- "分割投資"メカニズムを設計し、プロジェクトの進捗に応じて資金を解放する。- "収益再投資"プールを設定し、優れたプロジェクトに追加投資する。- 税務申告のリズムを明確にし、報告と監査のメカニズムを設立する。### ガバナンスへの参加と深い協力ハイエンドファミリーオフィス、投資者だけではありません。- RWAプロジェクトでは、ファミリーオフィスが監査、ガバナンス代表、エスクローなどの役割を担うことができます。- DAOにおいて、ファミリーオフィスはトークンをステーキングすることでガバナンスに参加し、投票のために「戦略ウォレット」を設定できます。- チェーン上のプロトコルでは、ファミリーオフィスは長期LP、委託者、エコシステムのコラボレーターとして協力プロセスに組み込むことができます。この種の「組み込み投資」は、収益の確実性を高めるだけでなく、情報の優位性や再投資の機会を形成しやすくなります。## よくある誤解と回避のアドバイスWeb3が深い水域に入る中で、投資はもはや"投資できるかどうか"ではなく、"どのような身分、どのような方法で投資するか"になりました。ファミリーオフィスは、長期的なガバナンス能力、合法的なアイデンティティの配置、および資産の流動経路を担う構造的な媒体です。これにより、投資家は単なる賭け手ではなく、構造設計者、ガバナンスの参加者、価値の蓄積者となります。しかし、多くの新しいファミリーオフィスがWeb3に接触する際に、以下の誤解に陥りやすいです:1. 誤解1：ファミリーオフィスをベストとして扱う会社を設立しても、コンプライアンスの道筋がなく、財務の流れがなく、税務の開示もないため、最終的に銀行や規制当局の承認を得ることは難しい。2. 誤解2：投資ガバナンス能力の欠如法人アカウントを1つのみ設けていますが、予算や再配分メカニズムがなく、最終的な投資は効果的に追跡や調整ができません。3. 誤解3：盲目的に利益を追求し、コンプライアンスの境界を無視する"ライセンスのない配当型プロジェクト"に参加すると、規制当局が介入した場合、資金が凍結されるか罰金が科せられる可能性があります。したがって、家族オフィスを設立した後、少なくとも以下のメカニズムを形成することをお勧めします。- 年間投資計画+分析レビュー- 明確なコンプライアンスレビュー + 監査メカニズム- プロフェッショナルチームが装備されています + 継続的な法律顧問同時に、再度お知らせしますが、ファミリーオフィスはすべての人に適しているわけではありません。それには資金の規模、長期的な意志、協力リソースが一致する必要があり、本当に機能するためにはそれが必要です。ファミリーオフィスの道を進むかどうかの鍵は、「私にはお金があるか？」ではなく、「私はサイクルを超えたガバナンスの任務を引き受けるための構造が必要か？」と問うことにあります。もし答えが肯定的であれば、ファミリーオフィスは単なる富の容器ではなく、Web3の構造的投資における長期的な拠点となります。! [Web3投資ガイド|ポピュラーサイエンス(08):ファミリーオフィスを通じて暗号資産を配分する方法は? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7487a48f759e2d450ac7852f7cef773c)
Web3投資の新しい視点：ファミリーオフィスの構造と実践ガイド
Web3投資の新しいアプローチ：ファミリーオフィスの役割と実践
近年、ファミリーオフィスはエリート層の「専属資産管理者」から、高純資産層の目に映る「資産ガバナンスの総合管理台」へと徐々に変化しています。特にWeb3やRWAなどの新興投資分野が登場した後、ますます多くの投資家が考え始めています：ファミリーオフィスを通じて参加するのは自分に適しているのか？どのように適切な構造を構築すればよいのか？暗号世界の高いボラティリティと複雑性に直面して、どのようにポートフォリオ戦略を策定すればよいのか？
この記事では、実務的な観点から、ファミリーオフィスがどのように投資の手段として設立、利用、最適化されるかを深く探討し、以下の3つの重要な質問に重点を置いて答えます。
誰が「ファミリーオフィスの道」を歩くのに適しているか？
すべての人がファミリーオフィスを必要とするわけではありません。その核心的な価値は「複雑性のガバナンス」にあります。もしあなたの資産が比較的集中していて、取引頻度が低く、投資の道筋が比較的シンプル（例えば、固定収益商品、不動産、国内ファンドなど）であれば、ファミリーオフィスのガバナンス能力はあなたの実際のニーズを大きく上回る可能性があり、逆に構造が膨れ上がり、コストが高くなる問題を引き起こす可能性があります。
しかし、以下のいずれかのグループに該当する場合、ファミリーオフィスは安全性、構造性、成長性を兼ね備えた理想的な選択肢である可能性があります。
資産規模が大きく、構造が複雑：投資可能な資産は1000万人民元を超え、株式、不動産、海外ファンド、デジタル資産など複数の分野にわたり、異なる通貨、口座、保有主体が関与している。
クロスボーダー構造のニーズが存在します：海外移民、オフショア会社、中国以外の税務居住者の地位、そして海外投資、身分計画、家族メンバーの分布などのシナリオを含むが、これに限られません。
構造化商品への投資傾向：Web3におけるファンド型トークン、転換社債、収益証明書（ノート）、トークン化株式などの新しい構造商品は、ますます「適格投資家」または法人のみを対象に開放されています。
長期的なガバナンス能力が必要：資産配分を通じて世代間の継承、家族の意志の継続を希望し、"構築期+運営期+退出期"を経る必要があるRWAのような長期資産を配分する。
これらの人々の共通の特徴は、資産が短期的な利益を追求するためではなく、周期を超えるためのものであること、そして投資が単なる一点の投機ではなく、構造的な参加であるということです。このような背景の中で、ファミリーオフィスのガバナンス構造はもはや身分のラベルではなく、実用的なツールとなっています。
"実用的で効果的な"ファミリーオフィスを構築するための核心的な考慮事項は何ですか？
ファミリーオフィスの構築は一律ではありません。その核心的な任務は「現実の問題を解決する」ことです。多くの人がファミリーオフィスを理解する際、信託、法律事務所、FO会社から「サービスパッケージを購入する」ことから始まります。しかし、本当に役立つファミリーオフィスは、あなたの家族構造、資産ポートフォリオ、投資目標に「特注」されるべきです。
Web3の文脈において、"実用的かつ効果的な"ファミリーオフィスは、少なくとも以下の4つの側面の質問に答える必要があります：
目的を明確に設定する：税務最適化のためですか？国境を越えたアイデンティティの構成のためですか？それともプロジェクトへの投資資格を得るためですか？あるいは、次世代のために暗号資産のポートフォリオを構成するためですか？目的を明確にすることは、構造設計とリソース配分の出発点です。
適切な選択:
アーキテクチャと法務設計：典型的なファミリーオフィスの構造には通常、以下が含まれます:
専門的なリソースの配置：お金があればファミリーオフィスを設立できるわけではありません。法務、税務、財務、技術顧問などの役割をマッチさせる必要があり、構造が適切に運営され、投資がスムーズに行われることを確保します。多くのファミリーオフィスはシンガポールに実体を設立し、国内で財務協力チームを設けて「内外の連携」を形成しています。
ファミリーオフィスの構築は、大きく分けて3つのレベルに分かれます:
第一層：アイデンティティと構造フレームワーク
このレイヤーは、すべてのWeb3投資行為の「合法的な身分証明書」です。特に海外のRWAプロジェクトに参加する際、構造が欠けていることは「無通路」に等しいです。
第2層：ガバナンスメカニズムと権限システム
このレイヤーは、ファミリーオフィスが「機能する」かどうかを決定します。すべてが個人の意思決定に依存している場合、予期しない事態や退職が発生すると、ファミリーオフィスは形骸化してしまいます。
###レイヤー3:資産配分戦略
このレイヤーはファミリーオフィスが市場で「生き残る」ことができるかどうかの鍵です。
ファミリーオフィスはどのようにWeb3投資に参加するか？
「ファミリーオフィスを通じてWeb3に参加する」という時、それは単にアカウントを切り替えてプロジェクトに投資することではなく、あなたの役割、経路、戦略を再構築することです。構造を明確にすることは出発点に過ぎず、本当の核心は「どのように投資するか」にあります。
Web3投資は、高いボラティリティ、高い技術的ハードル、変化する規制などの特徴があり、"構造的設計"を通じて対処する必要があります。
投資アイデンティティを設定する
Web3プロジェクトのアイデンティティ統合には通常次のものが含まれます：
ファミリーオフィスは、プロジェクトの所在地の法律制度に基づいて、法律事務所やコンプライアンス機関と協力して身分を設定することをお勧めします。"適格な主体が不在"による投資機会の喪失を避けるためです。
資産タイプをマッチング
ファミリーオフィスに適したWeb3資産の種類には、
"実際の資産の裏付けがなく、ガバナンス構造がなく、退出メカニズムがない"純粋な投機型プロジェクトに大きな比率で参加することはお勧めしません。
投資リズムとリスク管理メカニズムを設定する
Web3投資と従来のPE/VCの最大の違いは、リズムが不確実であることです。ファミリーオフィスは以下のメカニズムを参考にして配置すべきです：
ガバナンスへの参加と深い協力
ハイエンドファミリーオフィス、投資者だけではありません。
この種の「組み込み投資」は、収益の確実性を高めるだけでなく、情報の優位性や再投資の機会を形成しやすくなります。
よくある誤解と回避のアドバイス
Web3が深い水域に入る中で、投資はもはや"投資できるかどうか"ではなく、"どのような身分、どのような方法で投資するか"になりました。
ファミリーオフィスは、長期的なガバナンス能力、合法的なアイデンティティの配置、および資産の流動経路を担う構造的な媒体です。これにより、投資家は単なる賭け手ではなく、構造設計者、ガバナンスの参加者、価値の蓄積者となります。
しかし、多くの新しいファミリーオフィスがWeb3に接触する際に、以下の誤解に陥りやすいです:
誤解1：ファミリーオフィスをベストとして扱う 会社を設立しても、コンプライアンスの道筋がなく、財務の流れがなく、税務の開示もないため、最終的に銀行や規制当局の承認を得ることは難しい。
誤解2：投資ガバナンス能力の欠如 法人アカウントを1つのみ設けていますが、予算や再配分メカニズムがなく、最終的な投資は効果的に追跡や調整ができません。
誤解3：盲目的に利益を追求し、コンプライアンスの境界を無視する "ライセンスのない配当型プロジェクト"に参加すると、規制当局が介入した場合、資金が凍結されるか罰金が科せられる可能性があります。
したがって、家族オフィスを設立した後、少なくとも以下のメカニズムを形成することをお勧めします。
同時に、再度お知らせしますが、ファミリーオフィスはすべての人に適しているわけではありません。それには資金の規模、長期的な意志、協力リソースが一致する必要があり、本当に機能するためにはそれが必要です。
ファミリーオフィスの道を進むかどうかの鍵は、「私にはお金があるか？」ではなく、「私はサイクルを超えたガバナンスの任務を引き受けるための構造が必要か？」と問うことにあります。
もし答えが肯定的であれば、ファミリーオフィスは単なる富の容器ではなく、Web3の構造的投資における長期的な拠点となります。
! Web3投資ガイド|ポピュラーサイエンス(08):ファミリーオフィスを通じて暗号資産を配分する方法は?