# MakerDAOとヴィタリック・ブテリンの争い:称賛から疑問へと至る歴史最近、Vitalik Buterinは500枚のMKRトークンを売却し、約58万ドルの価値があることが分かりました。この行動は広く注目を集めており、その背後にはMakerDAOの創設者Rune ChristensenがSolanaのコードベースに基づいて新しいチェーンを構築することを発表したことが関係しているようです。これはChristensenが提案した「Endgame」計画の最終ステップです。MakerDAOは創立以来、Buterinが頻繁に言及しているプロトコルです。彼は何度も公にMakerDAOを印象的なアプリケーションだと称賛しています。しかし、称賛の他に、ButerinはMakerDAOの発展方向について何度も疑問を呈しています。本稿では、MakerDAOの成長の歴史を簡潔に整理し、各段階におけるButerinの態度を組み合わせて、このプロトコルの背後にあるストーリーを多角的に理解します。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cee02a80196333f40fac6360d7ade4b9)## 野心的な誕生MakerDAOの創設者Christensenは、Ethereumネットワーク上でMakerDAOを立ち上げる前に、BitShares上でステーブルコインDaiを導入できないかを探求していました。研究の結果、彼はBitSharesの条件では複雑な金融プロトコルをサポートできないと判断し、最終的にEthereumを基盤としたオンチェーンの米ドルステーブルコインを構築することに決めました。2015年初頭、ChristensenはRedditでEthereumコミュニティのメンバーとMakerプロトコルの初期コードについて議論を始めました。2017年12月、MakerDAOはホワイトペーパーを発表し、当初DaiはETHのみを担保として使用できました。MakerDAOは急速に発展し、2018年第2四半期には他のERC-20トークンやトークン化された金を担保として使用することを試みました。しかし、真の多資産担保(MCD)システムは2019年までオンラインにはならず、理想的な米ドル安定コインプロトコルの完成が容易ではないことを示しています。この時点で、ETHの過剰担保によって生成されたDaiはSaiと呼ばれ、多資産担保によって生成されたものは依然としてDaiと呼ばれ、ユーザーはSaiをDaiにアップグレードすることができます。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aa2d71c79aa40cf9885f562b76f9f619)2018年9月、クリステンセンは複数の不動産トークン化プロジェクトと協力していることを示し、不動産資産を担保として使用することを望んでいると述べました。これは、MakerDAOが早くから実物資産(RWA)の革新を試みていたことを示しており、現在のRWAの物語の基礎を築いています。その時、ブテリンはイーサリアムコミュニティとMakerDAOとの間で何度も交流を持ち、彼はそのプロトコルを非常に高く評価していました。2018年末、ブテリンはインタビューの中で、MakerDAOが彼に深い印象を与え、イーサリアム上で最も複雑なプロトコルの一つであると述べました。ブテリンはまた、理論的にはMakerDAOモデルをドル以外に拡張し、任意の資産、消費者物価指数や不動産指数などに触れることができると指摘しました。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎のもつれの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47203d350a05614b3e22d73883e5a847)## 打撃を受けながらも発展し続ける2018年9月、A16ZはMKRを購入してMakerDAOに1500万ドルを投資しました。2020年初頭、DAIの総供給量は1億枚に達し、MakerDAOは最大の分散型ステーブルコインプロトコルとなりました。しかし同年3月、市場の崩壊により530万ドルの不良債権が発生し、MakerDAOは最終的にMKRのオークションを通じて危機を乗り越えました。MKRの価格は600ドル超の高値から260ドル超に下落しました。しかし、MakerDAOは迅速に回復し、3月23日の不良債権は約100ドルにとどまりました。その後、MakerDAOはMKRトークンの管理権をガバナンスコミュニティに移転し、コミュニティに「深く関与し続ける」よう促しました。デペグに対処するために、MakerDAOは投票でUSDCを担保として支持し、高い金利を提供しました。USDCの導入により、システムはそれほど「非中央集権的」ではなくなりました。この時、ブテリンはMakerDAOへの評価が低下している。彼はMakerDAOがMCDメカニズムを導入した後、単一の担保と最小限のガバナンスを持つステーブルコインプロトコルが必要だと提案した。しかし、コミュニティは単一の担保ではDaiの発行量を拡大するのに不十分であり、USDCの導入がDaiの迅速な安定化に寄与すると考えている。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの愛憎絡みの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1113e468224bfeeea5edb3e293d1dc88)## 課題に直面し、危機をチャンスに変える2021年中旬、MKR価格は5000ドルを超えて急騰しました。しかし519の市場はcryptoの世界に衝撃を与え、MakerDAOにも影響を与えました。しかし、Daiが直面している最大の課題は、アルゴリズム安定コインUSTから来ています。USTはLunaとの交換メカニズムを通じて価格の安定を維持しており、時価総額は200億ドル近くに達しています。USTのEthereumでの利用を拡大するために、Terraコミュニティは新しい4poolを導入することを提案しました。これはUST、Frax、USDT、USDCで構成され、Daiは除外されます。TerraとFrax Financeは投票権を大量に掌握し、Daiの地位に対抗しています。しかし、2022年5月8日にUSTがペッグを外れ始めました。Curve上のUST/3CRVプールは大きく傾斜し、USTの割合は67％を超えました。Terraの創設者Do Kwonが市場をなだめようとしたにもかかわらず、USTとLunaは最終的に崩壊しました。Daiはこの挑戦に勝利し、分散型ステーブルコインのトップの地位を強化しました。USTの崩壊後まもなく、ブテリンは安定コインについて評価する投稿を行い、DaiではなくETHのみでサポートされている完全に非中央集権的なRaiにより傾いていることに言及した。明らかにこの時点でDaiはブテリンの第一選択肢ではなくなった。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡みの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0029a873cafc1dc1572986e914cc0286)## RWAのストーリーが素晴らしいパフォーマンスを発揮米国連邦準備制度が金利を引き上げるにつれて、米国債の利回りが上昇し、DeFiプロトコルの安全性などの要因も相まって、オンチェーン流動性とプロトコル収入が大幅に減少しました。MakerDAOはこれに対応するためにRWAの配置を始めました。一年前、Daiの発行量の50％以上がUSDCから来ていましたが、プロトコルは関連する価値を捕らえることができませんでした。RWAの配置が進むにつれて、MakerはUSDCなどを米ドルに換金して米国債を購入し、Daiの発行を支える主要な資産をUSDCから米国債に移行させます。現在、MakerDAOの資産の中でRWAが主導的な地位を占めており、ユーザーも米国債の利回りを享受でき、プロトコルの収入も主にRWAから来ています。この変化は、中央集権的なステーブルコインのリスクを回避し、プロトコルの安定性を向上させるのに役立ち、同時にDSRなどのユーザー収益も向上させました。9月1日、ChristensenはSolanaを基に新しいチェーンを構築する意向を示し、Ethereumからの脱却を図っているようです。これは彼の「Endgame」計画の最終ステップであり、彼はエコシステムをより安全かつ効率的にするために新しいチェーンが必要だと考えています。この発言は大きな反響を呼び、Christensenはその後、「部族主義」として捉えるべきではないと呼びかけました。これに対してブテリンはコメントをしなかったが、その日に500枚のMKRを売却した。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d3ea511a492071668efbf7b239debd52)## まとめクリステンセンは野心的な実利主義者として、プロトコルの革新を推進し続けています。一方、ブテリンはある意味での「純粋な分散化」と理想主義をより重視しています。しかし、ブテリンの「純粋な分散化」の理念は、ETHとETCのフォークのように、彼のいくつかの行動とは矛盾しているようです。MakerDAOとブテリンの間のこのような相違は注目に値し、考察する価値があります。! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ada081982100c311852523183258ccab)
MakerDAO vs. Vitalik: 賞賛から懐疑論までの歴史
MakerDAOとヴィタリック・ブテリンの争い:称賛から疑問へと至る歴史
最近、Vitalik Buterinは500枚のMKRトークンを売却し、約58万ドルの価値があることが分かりました。この行動は広く注目を集めており、その背後にはMakerDAOの創設者Rune ChristensenがSolanaのコードベースに基づいて新しいチェーンを構築することを発表したことが関係しているようです。これはChristensenが提案した「Endgame」計画の最終ステップです。
MakerDAOは創立以来、Buterinが頻繁に言及しているプロトコルです。彼は何度も公にMakerDAOを印象的なアプリケーションだと称賛しています。しかし、称賛の他に、ButerinはMakerDAOの発展方向について何度も疑問を呈しています。本稿では、MakerDAOの成長の歴史を簡潔に整理し、各段階におけるButerinの態度を組み合わせて、このプロトコルの背後にあるストーリーを多角的に理解します。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cee02a80196333f40fac6360d7ade4b9.webp)
野心的な誕生
MakerDAOの創設者Christensenは、Ethereumネットワーク上でMakerDAOを立ち上げる前に、BitShares上でステーブルコインDaiを導入できないかを探求していました。研究の結果、彼はBitSharesの条件では複雑な金融プロトコルをサポートできないと判断し、最終的にEthereumを基盤としたオンチェーンの米ドルステーブルコインを構築することに決めました。2015年初頭、ChristensenはRedditでEthereumコミュニティのメンバーとMakerプロトコルの初期コードについて議論を始めました。2017年12月、MakerDAOはホワイトペーパーを発表し、当初DaiはETHのみを担保として使用できました。
MakerDAOは急速に発展し、2018年第2四半期には他のERC-20トークンやトークン化された金を担保として使用することを試みました。しかし、真の多資産担保(MCD)システムは2019年までオンラインにはならず、理想的な米ドル安定コインプロトコルの完成が容易ではないことを示しています。この時点で、ETHの過剰担保によって生成されたDaiはSaiと呼ばれ、多資産担保によって生成されたものは依然としてDaiと呼ばれ、ユーザーはSaiをDaiにアップグレードすることができます。
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2018年9月、クリステンセンは複数の不動産トークン化プロジェクトと協力していることを示し、不動産資産を担保として使用することを望んでいると述べました。これは、MakerDAOが早くから実物資産(RWA)の革新を試みていたことを示しており、現在のRWAの物語の基礎を築いています。
その時、ブテリンはイーサリアムコミュニティとMakerDAOとの間で何度も交流を持ち、彼はそのプロトコルを非常に高く評価していました。2018年末、ブテリンはインタビューの中で、MakerDAOが彼に深い印象を与え、イーサリアム上で最も複雑なプロトコルの一つであると述べました。ブテリンはまた、理論的にはMakerDAOモデルをドル以外に拡張し、任意の資産、消費者物価指数や不動産指数などに触れることができると指摘しました。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎のもつれの目録](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47203d350a05614b3e22d73883e5a847.webp)
打撃を受けながらも発展し続ける
2018年9月、A16ZはMKRを購入してMakerDAOに1500万ドルを投資しました。2020年初頭、DAIの総供給量は1億枚に達し、MakerDAOは最大の分散型ステーブルコインプロトコルとなりました。しかし同年3月、市場の崩壊により530万ドルの不良債権が発生し、MakerDAOは最終的にMKRのオークションを通じて危機を乗り越えました。MKRの価格は600ドル超の高値から260ドル超に下落しました。
しかし、MakerDAOは迅速に回復し、3月23日の不良債権は約100ドルにとどまりました。その後、MakerDAOはMKRトークンの管理権をガバナンスコミュニティに移転し、コミュニティに「深く関与し続ける」よう促しました。デペグに対処するために、MakerDAOは投票でUSDCを担保として支持し、高い金利を提供しました。USDCの導入により、システムはそれほど「非中央集権的」ではなくなりました。
この時、ブテリンはMakerDAOへの評価が低下している。彼はMakerDAOがMCDメカニズムを導入した後、単一の担保と最小限のガバナンスを持つステーブルコインプロトコルが必要だと提案した。しかし、コミュニティは単一の担保ではDaiの発行量を拡大するのに不十分であり、USDCの導入がDaiの迅速な安定化に寄与すると考えている。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの愛憎絡みの目録](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1113e468224bfeeea5edb3e293d1dc88.webp)
課題に直面し、危機をチャンスに変える
2021年中旬、MKR価格は5000ドルを超えて急騰しました。しかし519の市場はcryptoの世界に衝撃を与え、MakerDAOにも影響を与えました。しかし、Daiが直面している最大の課題は、アルゴリズム安定コインUSTから来ています。USTはLunaとの交換メカニズムを通じて価格の安定を維持しており、時価総額は200億ドル近くに達しています。
USTのEthereumでの利用を拡大するために、Terraコミュニティは新しい4poolを導入することを提案しました。これはUST、Frax、USDT、USDCで構成され、Daiは除外されます。TerraとFrax Financeは投票権を大量に掌握し、Daiの地位に対抗しています。
しかし、2022年5月8日にUSTがペッグを外れ始めました。Curve上のUST/3CRVプールは大きく傾斜し、USTの割合は67％を超えました。Terraの創設者Do Kwonが市場をなだめようとしたにもかかわらず、USTとLunaは最終的に崩壊しました。Daiはこの挑戦に勝利し、分散型ステーブルコインのトップの地位を強化しました。
USTの崩壊後まもなく、ブテリンは安定コインについて評価する投稿を行い、DaiではなくETHのみでサポートされている完全に非中央集権的なRaiにより傾いていることに言及した。明らかにこの時点でDaiはブテリンの第一選択肢ではなくなった。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡みの目録](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0029a873cafc1dc1572986e914cc0286.webp)
RWAのストーリーが素晴らしいパフォーマンスを発揮
米国連邦準備制度が金利を引き上げるにつれて、米国債の利回りが上昇し、DeFiプロトコルの安全性などの要因も相まって、オンチェーン流動性とプロトコル収入が大幅に減少しました。MakerDAOはこれに対応するためにRWAの配置を始めました。一年前、Daiの発行量の50％以上がUSDCから来ていましたが、プロトコルは関連する価値を捕らえることができませんでした。RWAの配置が進むにつれて、MakerはUSDCなどを米ドルに換金して米国債を購入し、Daiの発行を支える主要な資産をUSDCから米国債に移行させます。
現在、MakerDAOの資産の中でRWAが主導的な地位を占めており、ユーザーも米国債の利回りを享受でき、プロトコルの収入も主にRWAから来ています。この変化は、中央集権的なステーブルコインのリスクを回避し、プロトコルの安定性を向上させるのに役立ち、同時にDSRなどのユーザー収益も向上させました。
9月1日、ChristensenはSolanaを基に新しいチェーンを構築する意向を示し、Ethereumからの脱却を図っているようです。これは彼の「Endgame」計画の最終ステップであり、彼はエコシステムをより安全かつ効率的にするために新しいチェーンが必要だと考えています。この発言は大きな反響を呼び、Christensenはその後、「部族主義」として捉えるべきではないと呼びかけました。
これに対してブテリンはコメントをしなかったが、その日に500枚のMKRを売却した。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3ea511a492071668efbf7b239debd52.webp)
まとめ
クリステンセンは野心的な実利主義者として、プロトコルの革新を推進し続けています。一方、ブテリンはある意味での「純粋な分散化」と理想主義をより重視しています。しかし、ブテリンの「純粋な分散化」の理念は、ETHとETCのフォークのように、彼のいくつかの行動とは矛盾しているようです。MakerDAOとブテリンの間のこのような相違は注目に値し、考察する価値があります。
! 【MakerDAO、ヴィタリックを「怒らせた」? V神とMakerDAOの間の愛憎の絡み合いを評価してください](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ada081982100c311852523183258ccab.webp)